美國區域型銀行 WSFS(WSFS) 在最新財報中展現穩健的營運體質，受惠於多元化的業務模式與一筆高達 1570 萬美元的貸款回收，推升單季核心每股盈餘(EPS)來到 1.68 美元。同時，公司展現對未來營運的信心，宣布將季度股息調升 18% 至每股 0.20 美元，並擴大股票回購計畫，總授權額度達到在外流通股的 19%，積極將資本回饋給投資人。

首季獲利穩健增長，核心手續費收入亮眼

WSFS 展現了強勁的盈利能力，第一季核心資產報酬率(ROA)達 1.65%，有形普通股權益核心回報率達 20.7%，各項指標均較前一季與去年同期上揚。即便排除 1570 萬美元的貸款回收，核心 EPS 仍有 1.45 美元的水準。在營收結構方面，佔總營收近三分之一的核心手續費收入年增 11%，其中財富與信託業務表現最為突出，年成長高達 25%。此外，企業信託與全球資本市場業務也雙雙繳出超過 40% 的年增率，顯示公司在拓展新業務與搶占市占率上取得顯著成效。

資產品質顯著改善，全年沖銷預期下調

在資產品質方面，WSFS 第一季的拖欠率較去年同期大幅下降 32%，問題資產也減少了 26%。受惠於前述 1570 萬美元大型貸款成功回收，單季實現淨回收 350 萬美元。基於整體信貸狀況的好轉，管理層宣布將全年的淨沖銷展望，從原先預估的 35 至 45 個基點，大幅下調至 25 至 35 個基點。雖然單季不良資產微幅增加，主要受到一筆商業與工業(C&I)貸款及一筆多戶住宅貸款影響，但管理層強調這些貸款均有良好擔保，整體信貸風險仍在可控範圍內。

存款競爭持續加劇，降息延後帶來順風

面對總體經濟環境的變化，WSFS 維持 3.83% 的穩定淨利息收益率(NIM)，客戶存款總成本更下降 12 個基點至 1.33%。第一季客戶存款較前一季成長 5%，較去年同期增長逾 9%，其中無息存款的季增幅高達 14%，佔總存款比例提升至 34%。然而，管理層坦言市場存款競爭正在加劇，公司持續推出促銷產品以吸引客戶。另一方面，聯準會延遲降息的步調，對屬於「資產敏感型」的 WSFS 而言反而帶來營運順風，預計每次降息的延後皆有助於減緩利差縮窄的壓力。

分析師關注成長續航力，公司看好市占擴張

在財報電話會議中，多位華爾街分析師聚焦於存款成長的持續性與利率變動的影響。管理層態度審慎樂觀，提醒投資人第一季包含部分較高的交易性存款，不建議直接將首季的存款增長率推估至全年。針對市場競爭，管理層重申淨利息收益率預期將維持穩定，並強調公司在人才與科技方面的持續投資，將有助於在機構服務等領域維持強勁的市占擴張動能。對於潛在的併購機會，公司目前仍專注於推動既有的有機成長策略，且對發動全行收購的標準設得相當高。

認識WSFS Financial與最新市場表現

WSFS Financial Corp 是一家儲蓄和貸款控股公司，主要經營三個部門。WSFS 銀行提供由存款資助的商業貸款、零售證券和保險經紀服務；Cash Connect 部門提供 ATM 金庫現金與智慧保險箱等現金物流服務；財富管理部門則提供投資管理、信託服務以及信貸產品。最新交易日中，WSFS 的收盤價為 71.39 美元，上漲 1.24 美元，漲幅達 1.77%，單日成交量來到 716,980 股，成交量變動較平日激增 167.45%。

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