大幅重整傳統辦公室資產以降低曝險

管理層將2026年定調為資產組合的轉型期，主要目標是積極處理觀察名單上的資產，並將傳統辦公室的投資曝險從目前的21%大幅降至10%以下。KKR房地產金融信託(KREF)執行長Matthew Salem指出，公司計畫在年底前解決所有觀察名單上的貸款，藉此建立更高品質的投資組合。為了達到這個目標，經營團隊願意承受短期內帳面價值下滑的陣痛，以換取更高的資產流動性，並為未來重新部署資本鋪路。

提列高額準備金致單季虧損擴大

在2026年第一季的財務表現方面，KKR房地產金融信託(KREF)提列了7400萬美元的預期信用損失準備金，使總準備金規模來到2.6億美元。這導致公司第一季出現6200萬美元的淨損，相當於每股虧損0.96美元，相較前一季的每股虧損0.49美元明顯擴大。此外，截至2026年3月31日，每股帳面價值從去年底的13.04美元滑落至11.87美元，反映出資產品質重估與提列損失所帶來的壓力。

大砍股息並啟動7500萬美元庫藏股

面對資產調整的挑戰，KKR房地產金融信託(KREF)宣布將從7月15日起，將每季配發的現金股息大幅調降至每股0.10美元，與第一季實際發放的0.25美元相比明顯縮水。執行長強調，這項決定並非因為資金吃緊，而是為了更嚴謹地配置資本。同時，董事會已在4月14日授權了一項全新的7500萬美元庫藏股計畫，認為在目前的股價水準下，買回自家股票是現階段資金運用的最佳途徑之一。

簽署OpenAI長期租約挹注變現動能

在處分房地產(REO)方面，KKR房地產金融信託(KREF)傳來好消息，公司已成功將位於加州山景城的物業，與人工智慧巨頭OpenAI簽署了整棟建築的長期租約。總裁兼營運長W. Mattson表示，這份長期租約預計將帶來穩定的淨租金收益，並計畫在未來12到16個月內將該資產推向市場出售，此舉被市場視為提升資產流動性與實現變現目標的關鍵一步。

獲利預期將於2026下半年落底

儘管手握超過6.53億美元的充足流動性，KKR房地產金融信託(KREF)仍面臨部分資產的信用壓力。其中，波士頓的生命科學貸款預計將在第二季轉為REO，並可能面臨約3700萬美元的已實現損失。展望未來，管理層預期在清理資產的過程中，短期表現仍將波動，整體獲利預計會在2026年下半年至2027年上半年觸底。隨著2026年有望收回超過20億美元的還款，公司將擁有超過5億美元的資金可重新投入更優質的新案件。

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