首季營收遇淡季，宣佈庫藏股護盤展現信心

加州房地產開發商 Five Point(FPH) 最新公布的 2026 年第一季財報顯示，正如市場預期，由於土地銷售處於傳統淡季，單季出現 500 萬美元的淨虧損，營收則為 1360 萬美元，主要來自旗下大公園（Great Park）與 Hearthstone 業務的管理服務收入。為了捍衛股東權益，董事會已授權高達 4000 萬美元的庫藏股買回計畫。管理層明確表示，目前股價嚴重低於帳面價值，透過這項計畫不僅能為股價提供支撐，也能維持公司的財務彈性。

下半年獲利看旺，全年財測1億美元不變

儘管第一季財報表現平淡，Five Point(FPH) 依然重申 2026 全年淨利約 1 億美元的財務預測。公司管理團隊指出，隨著土地銷售合約陸續完成交割，以及 Hearthstone 平台的管理費收入持續成長，預期今年的獲利動能將大幅集中在下半年的第三季與第四季。這顯示公司對後續的營運發展與入帳進度仍具備高度的掌握能力。

募集6億美元新資金，擴大資產管理規模

在資產管理業務方面，旗下 Hearthstone 平台近期成功完成兩檔新基金的募集，共取得 6 億美元的全新股權承諾資金。透過適當的財務槓桿，預計將能為該平台提供約 10 億美元的資金運用空間。目前 Hearthstone 的資產管理規模已達到約 34 億美元，並與跨越 16 個州的 13 家建商合作，掌握超過 3 萬個住宅用地，為未來的穩定收益奠定深厚基礎。

財務體質穩健，積極應對高利率環境挑戰

針對總體經濟環境，管理層坦言目前市場仍處於「不穩定」狀態，近期房貸利率再度攀升，確實讓部分建商的態度轉趨謹慎。不過，Five Point(FPH) 的資產負債表依舊強健，第一季末擁有高達 5.5 億美元的總流動資金，其中包括 3.32 億美元現金。此外，公司也持續償還關係人債務，淨債務水平控制得宜，充沛的現金流足以應對未來的市場波動與庫藏股支出。

專注加州社區開發，最新股價微幅上揚

Five Point(FPH) 是一家專注於美國加州綜合用途與總體規劃社區的所有者和開發商。公司主要業務為開發包含商業、零售、教育、娛樂與住宅的新型社區，多數營收來自向住宅建商與商業買家出售土地，旗下涵蓋瓦倫西亞（Valencia）、舊金山、大公園（Great Park）等重點開發項目。觀察最新交易日表現，Five Point(FPH) 收盤價為 5.06 美元，微幅上漲 0.03 美元，漲幅為 0.60%，單日成交量為 132,906 股，較前一交易日減少 44.03%。

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