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AI 需求爆發使成熟製程產能緊缺，電源管理 IC 展開漲價週期
自從 AI 發展趨勢以來，其實不只是先進製程緊缺，就連成熟製程產品也已經在逐步調漲價格。除了聯電(2303)宣布在 2026 下半年調漲 8%～10% 之外，許多國外電源管理 IC 大廠如德州儀器、英飛凌、恩智浦也都在 4 月進行價格調漲，其中德州儀器漲幅甚至最高達 85%，而國內廠商未來也有望跟進。
最核心原因是電源 IC 要解決的問題和 AI GPU 完全不同。AI GPU 追求的是極致電晶體密度、運算效能，但電源管理 IC 更在意的是能不能承受較高電壓、較大電流與高可靠度，所以不需要使用最先進製程。(備註：電源管理 IC 負責控制電子產品內部供電，包括電壓轉換、穩壓、電池保護與負載控制。能讓各零組件獲得穩定電力，提升能源效率、延長續航，並避免過壓、過熱，確保裝置穩定運作)
另外，這幾年台積電(2330)、三星陸續退出 8 吋成熟製程產能，導致供給減少，同時又因為 AI 需求爆發帶動電源管理 IC 向上，因此整個產業展開新一輪景氣向上週期。
綜觀台股供應鏈，受惠者包含矽力*-KY(6415)、致新(8081)、茂達(6138)，今天先以評價還相對低估的矽力*-KY(6415)作為主題。觀察「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統，預估矽力*-KY(6415) 2026 年 EPS 可望成長 47.5% 至 9.44 元。以下內容將繼續完整說明公司簡介、營運展望、價值評估、操作技巧等。
矽力*-KY(6415)：中國電源管理 IC 龍頭
矽力*-KY(6415)成立於 2008 年，並在 2013 年掛牌上市。為一家電源管理 IC 設計公司，主要營運地區設立在中國，甚至是中國電源管理 IC 龍頭。公司產品涵蓋 DC/DC轉換、電池充電管理、過流保護、靜電防護、能源監控管理等。
與一般 IC 設計廠商最大差異的優勢，在於矽力*-KY(6415)具備整合型 IC 設計能力，擁有自有製程、封裝與測試開發能力，可透過與晶圓廠深度合作，發展出 Virtual IDM 營運模式(本身沒有晶圓廠，但和晶圓代工、封裝測試廠深度合作，甚至共同開發製程，做到接近 IDM 的掌控力)，不僅兼顧產能保障與成本控制，也保有比傳統 IDM 業者更高的彈性與效率。
從圖 2 檢視矽力*-KY(6415)營收組合，應用領域涵蓋消費性(平板、TV、STB)、工業(LED 照明、伺服器、安防)、電腦運算(筆電)、通訊(路由器、手機)、車用等，其中又以車用領域為近年最積極發展的項目。
矽力*-KY(6415)長期營收穩成長，2022 股票分割才讓 EPS 下滑
接著從圖 3、圖 4 觀察矽力*-KY(6415)近年營運狀況， 營收幾乎是長期維持成長態勢，不過 2023 年面臨消費性電子庫存調整出現短暫衰退，且 2024～2025 年消費性需求仍低迷，因此尚無法回到先前高峰。
至於 EPS 在 2021 年突然斷崖式下墜，主要是公司在 2022 年進行股票分割，將 1 股拆成 4 股，導致股價變低、在外流通股數增加、總市值與總獲利不變。然而股數增加會讓 EPS 下降，而 2021 年為了要能用相同情況下去比較，所以財報表達方式也有回朔調整，簡單來說 EPS 下滑僅是財務會計上的操作而已。
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