元山(6275)本季完成高雄仁武新總部暨廠區進駐，台灣總月產能最高可達120萬至150萬台，第3季起全面放量生產，開始貢獻營收。首季營收達11.29億元，創同期新高，季增3.8%，年增14.4%。近期中東地緣政治局勢不穩定，導致原油價格上漲，影響塑料件等原物料供給，元山已啟動風險管理，採多元採購並完成核心原物料儲備，確保生產出貨節奏。汽車產業電動化與智慧化趨勢，對散熱需求增加，元山憑藉車用風扇與高階散熱技術，掌握Tier1車廠智慧座艙需求。

新廠進駐與產能擴張細節

元山(6275)高雄新廠進駐作業在本季完成，預計第3季全面量產，台灣總月產能將提升至120萬至150萬台。此舉將直接貢獻全年營收成長。首季營收11.29億元表現優異，季增3.8%，年增14.4%，反映業務穩健。元山強調，面對中東地緣政治引發的原油價格波動，已實施多元採購策略，並儲備核心原物料，以維持供應鏈穩定。汽車電子散熱應用持續深化，包括靜音抗噪風扇與溫控模組導入豪華車款座椅，提升產品價值。

產業趨勢與市場影響

汽車產業加速電動化與智慧化，對散熱解決方案需求持續上升，元山(6275)深耕車用風扇與高階散熱領域，精準對接國際Tier1車廠需求。2026年中國大陸新能源汽車購置稅優惠政策調整，有助緩和價格競爭並優化供應鏈。原物料供給不穩的外部因素下，元山透過風險管理確保營運連續性。首季營收新高顯示業務韌性，產業地位穩固，電腦週邊設備與小家電業務亦為支撐。

後續生產與營運觀察

第3季新廠量產將成為關鍵，需追蹤產能利用率與出貨進度。原物料價格波動及地緣政治風險持續影響供應鏈，多元採購策略的執行效果值得關注。新能源汽車政策變化可能帶動需求，元山(6275)車用散熱產品的市場滲透率為重要指標。整體營運節奏維持穩定，後續財報將提供更多細節。

元山(6275)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

元山(6275)總市值45.5億元，屬電子–電子零組件產業，營業焦點為電風扇與散熱元件廠，業務涵蓋電腦週邊設備、各式小家電，本益比16.5，稅後權益報酬率3.5%。近期月營收表現波動，202603月營收403.01百萬元，月增38.31%，年增4.17%，創2個月新高；202602月291.39百萬元，月減33%，年增0.47%，創12個月新低；202601月434.93百萬元，月增30.03%，年增40.35%，創9個月新高；202512月334.48百萬元，月減12.99%，年增9.55%；202511月384.40百萬元，月增4.4%，年增23.31%，創7個月新高。首季營收11.29億元創同期新高，顯示車用散熱業務貢獻顯著。

籌碼與法人觀察

三大法人近期買賣超呈現分歧，截至20260423，外資買賣超-1023張，投信0張，自營商113張，合計-910張，收盤價56.60元；20260422外資841張，合計876張，收盤58.80元；20260421外資-1163張，合計-1130張，收盤55.20元。官股持股比率維持3.67%左右。主力買賣超同樣波動，20260423-1145張，買賣家數差86，近5日-2.5%，近20日-3.2%；20260422 1124張，家數差-77，近5日2.4%；20260421 -1948張，家數差117，近5日-5.7%。散戶與主力動向顯示集中度變化，法人趨勢中性偏觀望。

技術面重點

截至20260331，元山(6275)收盤45.95元，跌3.26%，成交量420張。短中期趨勢顯示，收盤價低於MA5、MA10，接近MA20，MA60提供支撐。量價關係上，當日成交量低於20日均量，近5日均量較20日均量縮減，顯示買盤謹慎。關鍵價位方面，近60日區間高點70.50元、低點26.15元，近20日高點54.80元、低點45.80元作為壓力與支撐。短線風險提醒，量能續航不足，可能加劇乖離壓力。

總結

元山(6275)新廠Q3量產與首季營收新高為近期亮點，車用散熱業務受惠產業趨勢，但原物料風險需留意。後續追蹤產能貢獻、月營收變化及法人動向，維持中性觀察，外部政策與供應鏈穩定將影響營運表現。

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