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南紡(1440)於最新法說會中宣布，自3月起啟動化纖產品漲價機制，採每日機動調整策略因應石化原料波動，獲客戶認同。此舉主因上游PTA與EG供應緊縮，帶動成本上揚。公司不再追求高稼動率，而是以擇優接單及產品組合優化為核心，提升高毛利產品比重。化纖為最大營收來源，占比約43%，紡紗占30%，其他27%來自流通與購物中心業務。南紡購物中心2025年營業額達109億元，2026年目標突破110億元。
漲價策略細節
南紡發言人蘇冠銘指出，瓶用酯粒因供應鏈短及下游需求剛性強，價格快速反映成本並進入高原期；衣著用紡織品漲價節奏較緩，但隨著4至6月石化原料持續吃緊，客戶逐步接受調漲，價格穩步走升。公司與國內兩大石化龍頭維持長期合作，原料供應至6月底無虞。2025年整體產能持平，但紡紗與瓶用酯粒產出下滑約兩成，受市場保守及價格競爭影響。原絲與加工絲庫存壓在一個月水位，化纖平均稼動率約七成，將彈性調整避免高成本庫存。
訂單與業務動向
訂單能見度方面，紡紗訂單約1.5至兩個月，品牌下單頻率穩定，終端需求未見轉弱，公司對第2季訂單成長維持審慎樂觀。瓶用酯粒訂單穩定至8月，聚酯棉能見度至7月底，整體接單動能具支撐。南紡購物中心維持3%至5%成長，持續推進第三期招商，目標2030年完工開幕。資產開發部分，南紡科技園區首期規劃興建地上八層、地下二層廠辦大樓，預計2028年中完工、下半年取照後可出租或出售，挹注後續營收。
南紡(1440)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
南紡為台灣聚酯棉、紡紗廠龍頭，總市值213.7億元，產業地位穩固，主要營業項目包括各種紡織品製造加工及販賣、有關合成纖維製品製造及販賣、委託營造廠興建國民住宅、商業大樓出租及出售業務。稅後權益報酬率達2.3%。近期月營收表現波動，202603單月合併營收1404.04百萬元，月增62.22%、年減3.8%，創近12月新高；202602為865.50百萬元，年減38.99%，創歷史新低；202601為1103.12百萬元，年減16.06%；202512為1156.70百萬元，年減5.19%；202511為991.30百萬元，年減19.27%。化纖業務占比43%，為最大營收來源，受漲價機制影響，營運重點轉向高毛利產品優化。
籌碼與法人觀察
三大法人近期買賣超呈現波動，20260422外資買超250張、投信0、自營商賣超8張，合計買超242張；20260421外資買超314張，合計買超293張；20260420外資買超149張，合計買超210張；20260417外資賣超1432張，合計賣超1424張；20260416外資買超573張，合計買超549張。官股持股比率維持約0.39%至0.45%。主力買賣超方面，20260422賣超198張，買賣家數差32；20260421賣超34張，買賣家數差7；20260420買超84張，買賣家數差-53。近5日主力買賣超-1.2%，近20日4.9%，顯示法人趨勢轉正，散戶動向分歧，集中度變化需留意。
技術面重點
截至20260331，南紡股價收12.65元，跌1.94%，成交量1682張。近期短中期趨勢顯示，股價位於MA5下方，MA10與MA20交織，MA60提供支撐約12.00元。近20日高點13.95元、低點12.55元，形成壓力與支撐區間。量價關係上，當日成交量高於20日均量，近5日均量較20日均量增加，顯示買盤湧入但需觀察續航。近60日區間高18.50元、低12.00元，短線呈震盪格局。短線風險提醒：若量能續航不足，可能加劇乖離放大。
總結
南紡透過漲價機制及產品優化應對原料波動，化纖與購物中心業務提供支撐，訂單能見度穩定。近期營收創12月新高，但年成長負面，籌碼法人轉買超，技術面震盪中留意MA60支撐與量能變化。後續追蹤第2季訂單成長及原料供應，潛在風險包括市場競爭與庫存控管挑戰。
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