首季每股盈餘出爐，匯率拖累整體營收表現

全球塗料大廠阿克蘇諾貝爾(AKZOF)發布最新第一季財報，非美國通用會計準則每股盈餘達到0.89歐元。在營收方面，第一季整體營收為23.9億歐元，較前一年同期下滑8.4%。公司指出，營收下滑主要受到多重不利因素影響，其中包含有機銷售小幅減少1%，外匯轉換造成的5%負面衝擊，以及剝離印度業務帶來的3%業績減損。

毛利率擴張帶動獲利，營運現金流明顯改善

儘管整體營收面臨匯率與業務重組的逆風，阿克蘇諾貝爾(AKZOF)在獲利能力上仍展現營運韌性。排除2300萬歐元的匯率影響以及1300萬歐元的印度業務剝離因素後，第一季調整後EBITDA來到3.45億歐元，較前一年同期實質增加2400萬歐元。受惠於毛利率的提升，調整後EBITDA利潤率也從先前的13.7%擴張至14.5%。此外，營業活動產生的淨現金流為負8600萬歐元，整體表現已較前一年同期增加2600萬歐元。

上調2026獲利預期，中期利潤率目標突破16%

基於目前的市場能見度與地緣政治發展，阿克蘇諾貝爾(AKZOF)發布了最新的營運展望。公司預期在固定匯率基礎下，調整後EBITDA將能進一步改善1億歐元。因此，以2025年底的匯率為基準並扣除印度業務的影響後，預估2026年全年的調整後EBITDA將達到或超越14.7億歐元。在中期目標方面，公司致力於透過有機成長與工業卓越表現，將調整後EBITDA利潤率提升至16%以上，並將投資回報率維持在16%至19%的水準。

維持投資級信用評級，艾仕得合併案持續推進

在資本結構與財務體質方面，阿克蘇諾貝爾(AKZOF)預期到2026年底，淨債務對調整後EBITDA的槓桿倍數將控制在約2倍左右。公司強調，在中期營運規劃中將持續維持此一槓桿水準，並堅守維持投資級信用評級的承諾。另一方面，市場高度關注與艾仕得(AXTA)的合併案，目前仍需等待股東同意與相關監管機構的批准，預期整個併購交易流程將於2026年底或2027年初正式完成。

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