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冬季風暴衝擊短期獲利，Q4營收較前一季衰退5%
油田服務大廠 RPC(RES) 公布 2025 年第四季財報，單季營收為 4.26 億美元，較前一季下滑 5%。獲利方面，調整後稀釋每股盈餘(EPS)為 0.04 美元，調整後 EBITDA 降至 5510 萬美元。管理層指出，雖然 10 月與 11 月的市場活動與第三季持平，但 12 月下旬需求明顯轉弱。此外，近期強烈的冬季風暴導致營運天數減少，這些損失無法完全彌補，預期將進一步影響第一季的短期獲利表現。
壓力泵送業務因假期衰退，緩衝業務逆勢成長13%
在各項業務表現中，佔營收 95% 的技術服務部門較前一季下滑 4%，而支援服務部門則下滑 18%。佔總營收最大宗的壓力泵送業務較前一季減少 6%，主因是假期停工以及 10 月份閒置了部分車隊。然而，Cudd Pressure Controls 業務在逆勢中展現韌性，營收較前一季微增 1%，其中緩衝(snubbing)與井控活動大幅增長 13%。該部門更預計在 2026 年引進專為天然氣儲存設計的新設備，以滿足客戶長期的法規維護需求。
井下工具導入創新技術，成功取得新市占優勢
儘管 Thru Tubing Solutions (井下工具)的營收較前一季減少 9%，但受惠於創新技術的推廣，公司在市場上獲得了競爭優勢。自從推出專為長水平井與高流速設計的 A-10 井下馬達後，市占率穩步提升。此外，升級版的 Metal Max 技術有效縮短馬達長度並提高扭矩輸出，而新開發的 UnPlug 技術則能減少橋塞需求並加快鑽出時間，這些技術優勢幫助 RPC(RES) 進一步拓展至新的地理區域與市場。
電纜設備改採費用化，預估2026年資本支出上看1.8億美元
在會計處理方面，因應作業型態的改變，RPC(RES) 決定從第四季起將電纜設備的支出從資本化改為費用化。這項改變雖然增加了近期的營運成本並降低資本支出，但對整體自由現金流完全沒有影響。第四季公司共創造了 5290 萬美元的自由現金流。展望 2026 年，由於約 1500 萬美元的資本支出從 2025 年遞延，預估 2026 全年的資本支出將落在 1.5 億至 1.8 億美元之間，未來將視市場活動彈性調整。
維持強健現金流與彈性，將積極尋找能源領域併購機會
面對低迷的天然氣與原油價格，RPC(RES) 仍保持高度的財務彈性。截至第四季末，公司擁有約 2.1 億美元現金，且並未動用 1 億美元的循環信用額度。管理層強調，未來將審慎評估閒置車隊的重啟時機，確保獲利回報達標後才會採取行動。同時，充裕的資金不僅支持公司未來執行股票回購計畫，更賦予其在傳統油田服務及更廣泛的能源市場中，尋找優質併購標的的絕佳籌碼。
RPC(RES)公司簡介與最新股價表現
RPC Inc 是一家油田服務公司，主要為在美國從事勘探、生產和開發油氣資產的獨立和主要油氣公司提供專業的油田服務和設備。公司的經營部門包括技術服務和支持服務。其技術服務部門產生最大的收入，主要包括壓力泵送、井下工具、連續油管、緩衝、氮氣、井控、電纜和捕魚。支持服務部門主要包括鑽桿和相關工具、管道處理、管道檢查和存儲服務，以及油田培訓和諮詢服務。RPC(RES)前一交易日收盤價為 6.90 美元，上漲 0.37 美元，漲幅達 5.67%，單日成交量為 3,098,575 股，較前一交易日變動 -6.60%。
