QXO Inc.(QXO) 於週日宣布，已同意以約 170 億美元的估值收購 TopBuild Corp.(BLD)，此舉將大幅擴張其在北美多個建築材料產品領域的市場版圖。目前該交易已獲得雙方公司董事會的核准，在獲得股東同意及滿足其他慣常條件後，預計將於 2026 年第三季完成收購。

強強聯手拓展高毛利服務，瞄準三千億市場

TopBuild(BLD) 是一家專注於隔熱材料及相關產品的主要經銷商與安裝商。QXO(QXO) 指出，將自家的屋頂、防水及木材相關業務與 TopBuild(BLD) 的隔熱業務相結合，能打造出一家規模更龐大、產品線更豐富，且具備更高毛利率服務的企業。事實上，QXO(QXO) 在本月稍早才剛完成以約 22.5 億美元收購 Kodiak Building Partners 的交易。在完成此次對 TopBuild(BLD) 的併購後，QXO(QXO) 預期未來的潛在市場規模將突破 3000 億美元。

溢價近兩成收購，雙方合併綜效達三億美元

根據協議條款，TopBuild(BLD) 的股東可以選擇以每股換取 505 美元現金，或是 20.2 股的 QXO(QXO) 股票，該方案將按比例分配，使總收購價金中約有 45% 以現金支付，55% 以 QXO(QXO) 股票支付。依據雙方公司提供的數據，此收購報價較 TopBuild(BLD) 的 60 天成交量加權平均價格溢價 19.8%，更較其 4 月 17 日的收盤價溢價達 23.1%。

在財務表現方面，經過今年度完成的收購調整後，TopBuild(BLD) 在 2025 年的淨銷售額約為 62 億美元，調整後的稅前息前折舊前攤銷前利潤(EBITDA)約為 11.4 億美元。QXO(QXO) 預估，到 2030 年時，雙方整合所帶來的綜效將達到約 3 億美元。交易完成後，合併後的新公司將擁有約 2.8 萬名員工，在美國和加拿大設有 1150 個據點，並配備超過一萬輛的車隊資源。

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