伊朗衝突稍有緩和，美股重拾上漲動能

美國總統川普日前針對荷莫茲海峽通行問題向伊朗發出強烈警告，隨著雙方可能達成停火協議的跡象浮現，市場緊繃情緒明顯緩解。標普500指數(^GSPC)與其他美股主要指數在上週大幅飆升，重新回到歷史高點附近。儘管川普宣布封鎖荷莫茲海峽，但市場普遍解讀他正在為這場衝突尋找退場機制，帶動投資人信心回籠。

油價維持高檔震盪，能源供應面臨挑戰

儘管中東緊張局勢出現降溫跡象，國際油價雖有微幅回跌，但整體仍維持在偏高水準。伊朗周邊情勢依然充滿不確定性，特別是掌握全球約四分之一石油運輸命脈的荷莫茲海峽，目前多數航道仍處於受阻狀態。投資人持續關注高油價帶來的連鎖反應，擔憂長期的能源衝擊可能重演1973年石油禁運所引發的經濟危機。高昂的能源價格不僅推升民眾的加油成本，更帶動海空運輸費用上漲，進而轉嫁至各類零售商品價格。

IMF下修經濟展望，華爾街評估衰退機率

針對能源價格飆漲帶來的衝擊，國際貨幣基金組織（IMF）隨即出手下修今年的全球國內生產毛額（GDP）成長預測。在假設伊朗衝突為短暫事件的前提下，IMF將今年全球GDP成長率預期從3.3%調降至3.1%，並預估2025年成長率為3.5%。不過IMF也警告，若情勢惡化步入「不利情境」，成長率恐放緩至2.5%；最壞情況下，若2027年油價平均飆升至110至125美元，全球經濟將面臨嚴重的衰退危機。

經濟學家保持謹慎，大老點出關鍵指標

雖然總體經濟面臨逆風，但市場專家對衰退的看法並未一面倒。根據美國銀行(BAC)最新公布的每月調查顯示，儘管經濟學家的悲觀情緒創下2025年6月以來新高，但高達70%的受訪者認為現階段不太可能發生經濟衰退。對此，避險基金巨頭Citadel創辦人Ken Griffin提出明確的觀察指標，他強調，如果荷莫茲海峽遭到全面封鎖長達6到12個月，才會真正引爆全球經濟衰退。

衰退風險暫時受控，投資人緊盯後續效應

對於一般投資人而言，經濟面臨的風險並非單純的非黑即白。高昂的油價確實會拖累經濟成長並對美股造成壓力，且長期的能源衝擊將對亞洲等地區帶來尤其沉重的打擊。然而，就整體市場情緒來看，最新的經濟展望更新反而為投資人注入一劑強心針。儘管經濟學家紛紛下修GDP成長預期，但實質的經濟衰退風險，已明顯低於上週標普500指數(^GSPC)處於低谷時市場的悲觀預估。

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