半導體類股自市場從低點反彈以來一路狂飆，願意承擔高風險的投資人因此獲得豐厚回報。自3月30日標普500指數觸及年內低點以來，紐約證交所半導體指數已大幅上漲27%，甚至在美伊地緣政治衝突爆發後，晶片指數仍逆勢上漲近12%。其中，追蹤半導體指數的Direxion每日三倍做多半導體ETF(SOXL)表現尤為驚人，自3月30日以來飆升近98%。儘管三倍槓桿ETF旨在放大追蹤指數的報酬，能帶來龐大的短期收益，但同時也會將虧損放大三倍，屬於極高風險的投資操作方式。

AI技術顛覆商業模式，半導體與軟體股表現兩極化

這波晶片製造商的強勁反彈，主要受到人工智慧領域最新發展的推動，包括Meta Platforms(META)與Anthropic相繼推出全新AI模型。高盛在週日的報告中指出，過去五個交易日中，半導體類股的表現優於軟體股達20個百分點，創下超過25年來最大的五日報酬差距。由於半導體是AI基礎設施建置的關鍵，市場擔憂AI技術的快速發展恐將顛覆傳統的「軟體即服務」商業模式。這股擔憂情緒反映在市場表現上，導致iShares擴展科技軟體類股ETF(IGV)上週大跌7%，而iShares半導體ETF(SOXX)則強勢躍升近14%。

華爾街分析師示警漲勢過熱，留意類股分歧收斂

針對半導體與軟體股的極端走勢，BTIG首席市場技術分析師Jonathan Krinsky預期，這兩大科技次產業之間的分歧最終將會收斂，儘管他坦言先前的類似預測尚未在市場上應驗。Krinsky進一步警告，半導體目前的漲勢可能無法長久維持這樣的高速動能。他指出，雖然晶片股持續無視任何負面利空，且目前趨勢和動能仍需被尊重，但投資人在此刻進場追高應保持謹慎。他也補充表示，記憶體相關交易目前已進入拋物線般的狂飆階段，後續需密切留意市場反轉的風險。

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