減債成效顯著，金價震盪浮現逢低佈局價值

紐蒙特(NEM)近一個月股價因現貨金價從1月底的每盎司5,626美元回跌至約4,706美元，加上市場擔憂聯準會升息恐削弱黃金吸引力，導致走勢震盪甚至一度回落達18%。不過，這家金礦巨頭今年以來仍繳出逾19%的漲幅，且最新財年結束時握有高達21億美元的淨現金部位，並透過削減債務大幅強化財務體質，展現出逢低佈局的投資價值。

估值低於歷史均值，首季每股盈餘估強勁成長

儘管近期走勢震盪，紐蒙特(NEM)目前的遠期本益比僅略高於12倍，明顯低於過去五年平均的16倍。回顧2025年，在平均金價每盎司3,498美元的環境下，該公司每股盈餘高達6.89美元，較前一年同期飆升98%，調整後稅前息前折舊攤銷前獲利更成長55%至135億美元。華爾街分析師普遍看好即將於4月23日盤後公布的財報，預估首季每股盈餘將達到2.25美元，大幅超越2025年同期的1.68美元。

具備低成本優勢，預估全年淨利有望翻倍成長

紐蒙特(NEM)受惠於極低的總維持成本，去年創造了創紀錄的73億美元自由現金流，並動用其中資金削減了34億美元債務。展望2026年，公司預期黃金產量將達530萬盎司，雖低於2025年的570萬盎司，但預估總維持成本為每盎司1,680美元。若平均實現金價維持在預期的每盎司4,500美元以上，預估2026年淨利將高達149億美元，較2025年的70.9億美元呈現翻倍以上的爆發性成長。

大方回饋投資人，調升股息與巨額庫藏股齊發

該公司在資本回報策略上展現極高誠意，2025年透過股票回購與發放股息，將高達34億美元的自由現金流直接回饋給投資人。今年不僅將股息調升4%至每股0.26美元，殖利率接近1%，且股息發放率僅維持在約15.8%的低水準，意味著未來仍有極大的調升空間。此外，董事會已授權高達24億美元的股票回購計畫，進一步為股價表現提供強而有力的支撐。

專注一級礦區開發，獲利結構優化帶動穩健成長

為了提升營運效率，紐蒙特(NEM)持續剝離規模較小且獲利能力較低的專案，將資源集中於「一級礦區」的開發。這些核心礦區每年至少能生產50萬盎司約當黃金，且礦山壽命長達10年以上。目前公司擁有十二個位於北美、拉丁美洲與亞洲等穩定地區的一級營運項目，在強健的財務體質與持續高檔的金價趨勢支撐下，全年獲利表現備受市場期待。

紐蒙特(NEM)營運簡介與最新交易數據

紐蒙特(NEM)為全球最大的黃金生產商，業務版圖橫跨北美、南美、澳洲與非洲等地，除了核心的黃金開採外，亦生產銅、銀、鉛與鋅等副產品。根據最新交易數據，紐蒙特(NEM)前一交易日收盤價為120.9000美元，上漲1.8900美元，單日漲幅達1.59%，成交量為6,284,026股，成交量較前一日變動-8.55%。

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