寶成工業(9904)今日公布3月自結合併營收193.83億元，年減11.1%，月減9.26%。累計第一季合併營收630.92億元，年減5.9%。作為全球品牌運動鞋代工龍頭，寶成面臨營收趨緩挑戰，但產業整體展望正面。製鞋業進入傳統旺季，加上6月世足賽拉貨效應，法人預期Q1為年度低點，後續逐季回溫。此數據提供投資人評估寶成基本面轉折的關鍵參考。

營收細節與背景

寶成3月營收193.83億元，較去年同期減少11.1%，主要受整體市場需求波動影響。單月合併營收月減9.26%，顯示短期內營運壓力持續。第一季累計營收630.92億元，年減5.9%，涵蓋1月223.48億元、2月213.60億元及3月193.83億元。寶成主要業務為各種運動鞋、皮鞋及相關製品製造銷售，聚焦全球品牌代工。近期月營收表現轉弱，2026年1月年減15.98%、2月年增14.69%、3月年減11.14%，反映季節性與外部因素交織。

市場反應與法人觀點

寶成股價近期波動，4月10日收28.40元，三大法人買賣超負6312張，外資賣超6094張。法人報告指出，製鞋業Q1營收普遍年減，但預期第二季受旺季與世足賽帶動，品牌客戶拉貨增加。寶成作為產業龍頭，營收數據引發市場關注成交量，4月10日量達5516張。整體產業鏈如來億-KY及中傑-KY亦公布類似年減趨勢，顯示供應端壓力共通，但寶成規模優勢有助後續調整。

後續觀察重點

投資人可追蹤寶成第二季營收表現，預期傳統旺季與6月世足賽將推升訂單。關鍵時點包括4月法說會及月營收公告，需要留意全球需求復甦與原物料成本變化。潛在風險涵蓋地緣因素或客戶訂單延遲，機會則來自品牌擴產計畫。持續監測這些指標，有助理解寶成營運軌跡。

寶成(9904)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

寶成工業(9904)總市值836.9億元，屬運動休閒產業，全球品牌運動鞋代工龍頭。本益比7.0，稅後權益報酬率6.0%。主要營業項目包括各種運動鞋、皮鞋、塑膠鞋及相關發泡板、紗線製造銷售。近期月營收顯示波動，2026年3月193.83億元年減11.14%，2月213.60億元年增14.69%，1月223.48億元年減15.98%。2025年12月及11月分別年減8.37%及6.33%，整體營運趨緩，後續需關注復甦跡象。

籌碼與法人觀察

截至2026年4月10日，外資連續賣超，買賣超-6094張，投信-236張，自營商+18張，三大法人合計-6312張。官股買賣超+844張，持股比率-8.77%。主力買賣超-3664張，買賣家數差+428，近5日主力買賣超-19.8%，近20日-18.6%。散戶動向顯示買分點家數586、賣分點158，集中度略升。法人趨勢以賣超為主，反映對短期營收壓力的回應，但長期持股變化需持續追蹤。

技術面重點

截至2026年4月10日，寶成(9904)收盤28.40元，開盤28.55元，最高28.55元，最低28.25元，漲跌-0.15元，漲幅-0.53%，振幅1.06%，成交量5516張。短中期趨勢顯示，收盤價低於5日均線(約28.70元)、10日均線(約28.90元)，但接近20日均線(約29.00元)，60日均線(約32.00元)上方空間有限，呈現整理格局。量價關係上，當日量低於20日均量(約8000張)，近5日均量約6000張 vs 20日均量約7500張，顯示買盤續航不足。關鍵價位為近60日區間高33.60元(壓力)、低26.80元(支撐)，近20日高30.20元、低28.30元。短線風險提醒：量能不足可能加劇乖離，需注意下檔支撐。

總結

寶成Q1營收年減5.9%，3月單月減11.1%，基本面顯示短期壓力，但第二季旺季與世足賽提供潛在轉機。籌碼面法人賣超，技術面整理中量縮。投資人可留意月營收與訂單變化，監測全球需求與成本因素，以評估後續發展。

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