華航(2610)3月合併營收達207.8億元，年增20%，創下歷史單月新高，受惠航空客運與貨運雙雙走強。客運營收126.1億元，年增26.5%，貨運營收63.1億元，年增7.1%。3月進入賞櫻旅遊熱潮，歐洲、北美、東北亞航線平均載客率超過八成，東京、大阪等東北亞航線載客率更逾九成。美伊戰爭影響中東航空減班，帶動歐美航班需求提升，同時AI伺服器與半導體貨源出貨強勁，推升貨運價量齊揚。華航集團整體表現優異，4月賞櫻團需求與歐洲線擴張仍有支撐。

賞櫻熱潮帶動載客率

3月賞櫻旅遊需求升溫，華航歐洲、北美、東北亞航線載客率皆超過八成，其中東京、大阪、名古屋、福岡、北海道等航線載客率超過九成。歐洲線直飛需求旺盛，華航4月起擴大布局，布拉格航線增至每周三班，並提供一個月免費布拉格機場往返德國德勒斯登中央車站的接駁巴士服務，預估載客率約九成。貨運方面，農曆新年後產業恢復出貨，AI伺服器、半導體機台、無人機等貨源強勁，3月價量雙揚。4月貨運市場持續旺盛，加收燃油附加費將支撐營收成長。

產業需求與競爭動態

美伊戰爭導致中東航空減班或停飛，提升歐美航班機位需求，華航載客率與票價同步上揚。東北亞航線受WBC賽事及賞櫻旺季影響，價量齊揚，大陸航線延續旅遊熱度。長榮航(2618)3月營收215.8億元，年增18.5%，星宇航空3月營收47.2億元，年增33.1%，台灣虎航3月營收17.9億元，年增27%，顯示航空業整體客貨雙旺。華航作為台灣前兩大航空公司，業務涵蓋客運、貨運及代理修護，產業地位穩固。

4月營運展望與追蹤指標

4月賞櫻團需求加持，華航歐洲線擴張及貨運旺季將持續支撐營收。需關注中東局勢對航線的影響，以及燃油附加費的實施效果。未來關鍵時點包括歐洲線載客率表現及AI相關貨源動向。投資人可追蹤月營收公告及載客率數據，以了解營運變化。

華航(2610)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

華航(2610)為航運業台灣前兩大航空公司，2011年加入天合聯盟，總市值1107.7億元，本益比10.9，稅後權益報酬率4.4%。主要營業項目包括客運收入60.68%、貨運收入30.38%、其他收入8.94%，涵蓋客運、貨運、郵運及代理業務、修護、倉儲。近期月營收表現強勁，2026年3月合併營收20785.21百萬元，年成長19.98%，創218個月及歷史新高；2月18373.15百萬元，年成長14.57%；1月17799.27百萬元，年成長-7.71%；2025年12月18793.73百萬元，年成長1.82%；11月17260.16百萬元，年成長-0.26%，顯示營運逐步回溫。

籌碼與法人觀察

近期三大法人呈現賣超趨勢，2026年4月10日外資買賣超-11095張、投信-2082張、自營商-1578張，合計-14755張，收盤價18.10元；4月9日合計-19260張，收盤價18.15元；4月8日-1536張，收盤價18.55元。官股4月10日買超2192張，持股比率-1.30%。主力買賣超亦為負，4月10日-11177張，買賣家數差331，近5日主力買賣超-28.7%，近20日-18.5%。整體顯示法人持續出脫，散戶買賣家數差正向但集中度變化需留意。

技術面重點

截至2026年3月31日，華航(2610)收盤價17.90元，跌2.45%，成交量38297張。短中期趨勢顯示，收盤價低於MA5、MA10、MA20及MA60，呈現下行壓力。近20日均量約3.5萬張，當日量能持平20日均量，近5日均量較20日均量略減。關鍵價位方面，近60日區間高點28.40元、低點16.55元，近20日高點19.00元、低點17.90元，提供支撐壓力參考。短線風險提醒，量能續航不足可能加劇乖離，需觀察是否回測支撐位。

總結

華航3月營收創高，客貨雙旺受旅遊熱潮及地緣影響支撐，4月歐洲擴張及貨運動能值得關注。近期基本面穩健，惟籌碼面法人賣超，技術面短線承壓。投資人可留意月營收、載客率及中東局勢變化，以掌握潛在風險。

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