摩根士丹利分析師近期維持 Netflix(NFLX) 的「加碼」評等，並將目標價從 110 美元調升至 115 美元，顯示距離目前股價仍有 16% 的潛在上漲空間。分析師認為，市場先前對用戶參與度成長與利潤率的擔憂已經緩解，使得目前的投資佈局顯得更具吸引力。

首季財報將開獎，營收獲利估雙位數成長

Netflix(NFLX) 預計於 4 月 16 日公布 2026 年第一季財報。華爾街預期每股盈餘 (EPS) 為 0.76 美元，較前一年同期成長 15%；營收預估將成長 15.5%，達到 121.7 億美元。

本益比低於五年平均，長期利潤率看升

摩根士丹利指出，以 2027 年預估獲利計算，Netflix(NFLX) 目前本益比約為 25 至 26 倍，低於其五年平均的 30 倍，顯示目前股價相對於其成長潛力並不昂貴。預計未來可維持穩定的雙位數營收成長，獲利與自由現金流每年約可成長 20%。雖然短期投資可能使利潤率擴張放緩，但在定價能力與營運槓桿的支撐下，2030 年稅前息前利潤率 (EBIT margin) 有望達到約 40%。

漲價效應將發酵，歷史數據暗示上漲動能強

分析師預期，受惠於美國市場的漲價措施，Netflix(NFLX) 的營收成長將在 2026 年下半年加速，每位用戶平均收入 (ARPU) 的增長預計將從第三季開始顯現。歷史數據顯示，Netflix(NFLX) 在美國宣布漲價後的九個月內，股價平均漲幅約為 20%，加上目前估值仍低於許多大型科技巨頭，具備高度吸引力。

華爾街普遍看好，給予強烈買進共識評等

在第一季財報公布前，華爾街分析師普遍對 Netflix(NFLX) 抱持樂觀態度，綜合給出「強烈買進」的共識評等，包含 31 個買進與 9 個持有。平均目標價落在 115.25 美元，顯示仍有 16% 的上漲潛力，而該股今年以來已累計上漲約 6%。

穩居最大串流影音平台，獲利模式多元化

Netflix(NFLX) 的主要業務是串流影音點播服務，目前在全球幾乎所有國家與地區皆可使用，但中國除外。該公司向聯網電視、消費電子設備與電腦等平台提供原創與第三方數位影音內容，是全球最大的串流影音平台，在全球擁有超過 2.2 億用戶。Netflix(NFLX) 前一交易日收盤價為 103.0320 美元，上漲 0.9820 美元，漲幅 0.96%，成交量達 25,439,222 股，成交量較前一日減少 27.50%。

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