亞馬遜(AMZN)近期的股價表現相對平淡，在過去兩年甚至落後於大盤與多數「科技七巨頭」同業。然而，執行長安迪·賈西（Andy Jassy）最新發布的年度致股東信，為市場注入了一劑強心針。信中明確指出，亞馬遜(AMZN)正處於多項創新業務的擴張期，若是投資人此刻選擇放棄持有，未來恐將付出昂貴的代價。這與過去Alphabet(GOOGL)與微軟(MSFT)曾經歷的轉型陣痛期類似，一旦監管疑慮消除且AI模型展現實力，市場便難以忽視其業務價值。這封信件發布後，華爾街給予正面回應，帶動亞馬遜(AMZN)股價單日一度上漲4.5%，讓今年以來的股價表現重回平盤之上。

資本支出高達2千億美元引發關注

目前市場對亞馬遜(AMZN)最大的隱憂，在於該公司計畫在今年投入高達2000億美元的資本支出。根據財經數據供應商FactSet的預估，這筆龐大的投資將導致亞馬遜(AMZN)在2026年的自由現金流(FCF)轉為負值，約為負114.7億美元。這意味著公司在該期間的花費將超過其業務產生的現金。回顧過去，亞馬遜(AMZN)去年的自由現金流仍維持在111.9億美元的正值，但已較2024年的382.2億美元大幅下滑。這筆鉅額的資本支出，絕大部分將用於建置AI資料中心，以全力支援亞馬遜雲端運算服務（AWS）的發展。

雲端產能一上線即變現，客戶需求強勁

面對市場對鉅額支出的疑慮，賈西在致股東信中提出了強而有力的辯護。他強調，AWS的新增運算產能幾乎是「一安裝好就能立即變現」。賈西明確表示，預計在2026年投入的2000億美元資本支出絕對不是憑空猜測，其中大部分將在2027年至2028年產生實質收益，且目前已經掌握了相當大比例的客戶承諾訂單。他認為，承受短期的自由現金流逆風是必要的，這將為中長期的現金流盈餘打下堅實基礎。

緊抓AI百年難得機遇，雲端業務迎爆發

賈西將人工智慧形容為「千載難逢的機遇」，並指出目前的成長速度是前所未見的，未來的發展空間更為巨大。亞馬遜(AMZN)不打算在這個賽道上採取保守策略，而是全力投資以確保領導地位。數據顯示，亞馬遜(AMZN)的AI雲端業務在2026年第一季的年化營收運轉率已經達到150億美元，這是該公司迄今為止針對AI業務規模給出最明確的數字。華爾街分析師也預估，AWS今年的總營收將上看1620億美元，顯示出市場對其強勁成長潛力抱持高度期待。

擴大偏鄉物流與低軌衛星網路佈局

除了AI與雲端業務，亞馬遜(AMZN)也持續強化電子商務與物流網絡的護城河。公司大力投資機器人技術，以提升配送速度並降低成本，同時積極拓展美國偏鄉地區的服務範圍。數據顯示，2025年偏鄉地區的每月平均「當日達」客戶數較前一年成長近一倍。一旦擴張計畫完成，亞馬遜(AMZN)每年將能向居住在13,000個郵遞區號、覆蓋1,200,000平方英里範圍內的客戶多遞送超過十億件包裹。此外，亞馬遜(AMZN)計畫在今年年中推出名為Leo的低軌衛星網路服務（前身為Project Kuiper），正面對決競爭對手。雖然建置成本高昂，但這項服務不僅能串聯電子商務，更能為AWS帶來龐大的運算需求，被視為未來極具潛力的獲利引擎。

亞馬遜(AMZN)公司簡介與最新交易資訊

亞馬遜(AMZN)是全球領先的線上零售商，也是營收規模最大的電子商務平台之一。其零售相關營收約佔總營收的75%，其次為亞馬遜雲端運算服務（AWS）的雲端運算、儲存與資料庫等產品佔比約15%，廣告服務則佔約5%至10%。在國際市場方面，非AWS銷售額佔比約25%至30%，主要由德國、英國與日本市場帶動。根據最新交易日資訊，亞馬遜(AMZN)收盤價為221.25美元，上漲7.48美元，漲幅達3.50%，單日成交量為51,092,698股，成交量變動較前一日增加81.47%。

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