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新聞摘要
儒鴻(1476)3月合併營收達35.99億元，年增5.54%，創下19個月新高。第1季累計營收96.21億元，年增2.63%，其中成衣業務表現突出，寫下15個季度新高。公司表示，上半年訂單全滿，產能維持緊俏，未見客戶砍單。3月營收走強，主要來自既有訂單延續、世足賽相關需求醞釀，以及Wellness產品線持續成長。布料業務占比在3月提升至36%，成衣年增5.26%。
營運細節
儒鴻指出，第1季成衣業務年增5.26%，優於整體營收表現。Wellness產品線營收占比由去年三成提升至超過35%，目標朝四成邁進，此類產品兼具機能與日常穿搭特性，有助分散市場風險。前五大客戶第1季整體維持高個位數成長，第一大客戶訂單動能持續。新小巨人客戶群占比自10%穩步提升，第1季營收雙位數成長，後續目標為12%與中期18%。公司近年布局優化客戶結構，強化成衣接單。
市場反應
法人估計，儒鴻第2季單月營收可望維持3月水準，整季表現優於第1季，年增幅度有機會達雙位數。訂單能見度達六個月，覆蓋至第3季，未因中東戰事縮短。公司已接獲埃及、約旦等地轉單，4月起投入生產，第2季開始貢獻營收。獲利面，毛利率有望延續去年下半年復甦，上半年逐季改善。整體訂單穩定、產品組合優化與轉單效益，將支撐第2季營運。
後續觀察
儒鴻表示，第2季原料已提前預購並鎖定價格，成本面短期可控。若中東戰事持續拉長，原物料成本壓力可能於第3季末浮現。投資人可留意世足賽需求進展、Wellness產品線占比變化，以及新客戶貢獻。轉單效益逐步反映，將是第2季關鍵指標。公司維持產能緊俏，訂單動能延續至第3季。
儒鴻(1476)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
儒鴻為台灣針織布龍頭及第二大成衣代工，總市值894.5億元，本益比13.6，稅後權益報酬率4.6%。主要營業項目包括彈性針織布與成衣，產業地位穩固。近期月營收表現，2026年3月達3599.53百萬元，年成長5.54%，創19個月新高；2月2439.92百萬元，年減7.36%；1月3581.62百萬元，年增7.55%。整體第1季營收穩健成長，成衣業務貢獻顯著，Wellness產品線占比提升。
籌碼與法人觀察
近期三大法人動向，截至2026年4月8日，外資買超148張，投信賣超1張，自營商買超25張，合計買超173張；前一日4月7日賣超330張。官股持股比率約-3.75%。主力買賣超於4月8日為-63，買賣家數差104，近5日主力買賣超-9.6%，近20日-18.5%。散戶動向顯示買分點家數269，賣分點165，集中度維持穩定。法人趨勢呈現震盪，近期買賣交替。
技術面重點
截至2026年3月31日，儒鴻收盤價330元，跌1.20%，成交量1667張。短中期趨勢，收盤價低於MA5、MA10與MA20，顯示短期壓力；相對MA60則處中性區間。近5日平均成交量約高於20日均量，量價背離跡象明顯。關鍵價位，近20日區間高點約392元為壓力，低點318元為支撐；近60日高點約631元，低點330元。短線風險提醒，量能續航不足，可能加劇乖離擴大。
總結
儒鴻第1季營收成長穩健，3月創高點，訂單與產品線支撐明顯。第2季轉單效益與成本控制為焦點，投資人可追蹤毛利率變化及中東戰事影響。籌碼面法人震盪，技術面短期承壓，後續需觀察量價配合與客戶動能延續。
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