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大山(1615)於今日公告3月合併營收達690.23百萬元，年成長9.41%，創下59個月新高，成為單月同期最佳表現。第1季累計營收13.17億元，年減13%。公司指出，此成長主要受惠台電強韌電網計畫帶動穩定出貨，挹注整體營收表現。目前在手訂單維持50至60億元，接單狀況良好，AI科技發展、公共建設及都更量能皆推升用線需求，公司對未來營運持樂觀態度。
營運細節與背景
大山作為台灣中部最大電線電纜製造商，主要從事各項電線電纜、配件、絕緣材料及銅線的製造、加工與銷售，同時涵蓋相關機械及其配件，以及電器承裝業務。3月營收成長得益於台電計畫的持續執行，穩定出貨支撐單月表現。相較2月受春節假期影響營收年減60.7%至238.22百萬元，3月反彈顯著。公司不僅專注線纜本業，還積極拓展營建領域，目前手握台中高鐵特區近兩千坪土地，並透過子公司昕邑建設評估其他地區標的，視時機審慎規劃開發。業外投資則聚焦穩健型金融股，符合公司穩定成長與永續經營策略。
市場反應與法人動向
大山股價近期呈現震盪格局，3月31日收盤價44.75元，月內成交量達73張。法人買賣方面，三大法人於4月7日買賣超-11張，外資連續多日小幅賣超，如4月2日-9張，但3月31日曾有39張買超。主力買賣超於4月7日為-30張，近5日主力買賣超-15.5%，近20日-11.4%，顯示主力動向偏向觀望。買賣家數差近期波動，如4月7日55，集中度維持中性。整體籌碼顯示外資持股穩定，官股持股比率約2.53%，市場對公司營收成長持正面關注，但法人動作仍需追蹤。
後續觀察重點
投資人可留意大山未來訂單執行進度及用線需求變化，特別是AI科技與公共建設相關項目。營建事業的土地開發時機及子公司昕邑建設規劃，將影響業外營收貢獻。同時，監測台電強韌電網計畫的後續合約，以及整體電線電纜產業供需動態。季底財報及法說會將提供更多獲利細節，潛在風險包括原物料價格波動及假期效應對月營收的影響。
大山(1615)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
大山總市值90.6億元，本益比9.6，稅後權益報酬率5.6%，定位為電器電纜產業的台灣中部領導廠商，營業焦點涵蓋電線電纜及其配件製造、加工與銷售。近期月營收表現波動中見成長，2026年3月達690.23百萬元，年增9.41%，創59個月新高；2月238.22百萬元，年減60.7%，主因春節假期；1月389.32百萬元，年增40.25%；2025年12月504.43百萬元，年減16.2%；11月517.28百萬元，年增42.18%。第1季營收13.17億元，年減13%，顯示季節性調整後的復甦潛力。
籌碼與法人觀察
三大法人近期買賣超呈現賣壓，4月7日外資-11張、投信0、自營商0，合計-11張；4月2日-7張；但3月31日買超39張。官股於4月7日買超11張，持股4981張，比率2.53%。主力買賣超4月7日-30張，買分點家數88、賣分點33，家數差55；近5日主力-15.5%，近20日-11.4%，顯示主力減碼趨勢。散戶動向相對活躍，集中度變化中性，法人整體持股穩定，但外資連賣需注意轉折訊號。
技術面重點
截至2026年3月31日，大山收盤價44.75元，月內開盤45.25元、最高45.55元、最低44.50元，漲跌-0.80元、漲幅-1.76%，振幅2.31%，成交量73張。短中期趨勢顯示，近5期（3月31日、2月26日、1月30日、12月31日、11月28日）收盤由48.95元降至44.75元，MA5約47.0元、MA10近似46.5元（以月末數據推估），目前價格低於MA5/10/20，呈現下行壓力；MA60約50元附近，形成中期壓力。量價關係上，3月成交73張低於20日均量約100張，近5日均量約80張 vs 20日100張，量能縮減。關鍵價位為近20日高46.05元（壓力）、低44.00元（支撐），近60日區間高59.70元、低32.40元。短線風險提醒：價格乖離MA線擴大，量能續航不足，可能加劇震盪。
總結觀點
大山3月營收創同期新高，受惠台電計畫與訂單支撐，Q1年減13%後展現復甦跡象。營建拓展及業外投資提供多元化支撐，但法人賣超與股價下行需留意。後續追蹤月營收變化、在手訂單執行及產業需求動態，以評估營運持續性。
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