談判大限逼近推升油價，地緣政治風險牽動美股走勢

美國總統川普針對重啟荷莫茲海峽與伊朗達成協議的最後期限（美東時間週二晚間8點）即將到來，但雙方達成共識的機率逐漸降低，引發全球與華爾街的擔憂。川普週二早晨在社群平台上發文警告今晚可能會有毀滅性的後果，此前亦有多份報告指出美國已對伊朗哈爾克島發動軍事打擊。受此消息影響，美股週二早盤面臨賣壓，美國原油價格上漲超過2%，國際布蘭特原油也上漲約1%。

法人預期將尋求外交途徑，軍事升級並非市場基準假設

儘管地緣政治緊張局勢加劇，許多華爾街投資銀行仍預期衝突將會降溫，這可能使得在白宮設定的期限前，市場波動相對平緩。Vital Knowledge分析師Adam Crisafulli指出，雖然川普的言辭強硬，但進一步升級局勢的選項成本過高，預期最終必須尋求某種退場機制。22V Research歐洲研究主管Jacob Funk Kirkegaard也強調，考量到空襲伊朗可能帶來的嚴重負面後果，透過談判與外交途徑達成降溫並最終結束衝突，仍是市場評估後續發展的基準假設。

標普500指數跌破關鍵均線，摩根大通警告短期局勢變數

自美伊衝突爆發以來，美股整體表現疲軟，標普500指數(SPX)累計下跌近4%，並跌破投資人密切關注的200日移動平均線。然而，該指數上週大漲超過3%，創下今年以來最佳單週表現，並寫下連續四天上漲的紀錄。摩根大通交易部門表示，過去一週的價格走勢顯示，市場認為達成協議的可能性較高，或者軍事行動不至於摧毀區域內的能源與水資源基礎設施。不過，摩根大通交易員也提醒，雖然部分跡象暗示可能達成協議，但軍隊調動顯示局勢可能會有短期的地面入侵，但應不至於演變成全面性的陸戰。

恐慌指數維持區間震盪，選擇權市場未大幅定價風險溢價

被稱為華爾街恐慌指標的芝加哥選擇權交易所波動率指數(VIX)目前維持在25左右的相對高點，但仍遠低於上個月創下的高位。巴克萊銀行衍生性商品策略師Stefano Pascale分析指出，儘管頭條新聞帶來的風險持續存在，但股票波動率市場持續反映出影響範圍受控的預期。他進一步說明，標普500指數(SPX)隱含遠期波動率為21.9%，僅略高於過去兩週20.5%的實際波動率，這種一致性顯示隱含波動率的定價大致合理，投資人並未針對此單一事件風險要求過高的風險溢價。

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