第一季企業獲利估增逾12%創佳績

華爾街正準備迎接表現亮眼的財報季，除了表面數據外，還有其他變數值得投資人留意。根據 S&P Capital IQ 的數據，第一季每股盈餘預計將較前一年同期成長 12.3%，高於自 2009 年以來的平均值 11.4%。儘管如此，市場仍密切關注股票估值以及美伊戰爭對經濟的影響。Zacks Investment Management 首席市場策略師 Brian Mulberry 表示：「儘管地緣政治緊張，我們仍預期本季財報將展現強勁動能。」

逾半數企業發布正面獲利指引

隨著最早的第一季財報即將發布，企業的獲利預期也水漲船高。FactSet 資深獲利分析師 John Butters 的分析指出，在進入本季度時，約有 54% 的標普 500 指數成分股公司發布了正面的每股盈餘指引，這是自 2021 年以來的最高比例。相比之下，該比率的五年和十年平均值分別僅為 42% 和 40%。Trivariate Research 創辦人 Adam Parker 也指出，由下而上的每股盈餘預估值已比去年底高出近 3%，而這波成長主要是由科技類股所帶動。

油價飆升恐導致企業利潤率下滑

儘管獲利預期樂觀，但外部因素仍可能在財報發布時為投資人的樂觀情緒澆冷水。首先，戰爭導致的燃油價格飆升引發了市場擔憂，由於消費者可能為了抵銷較高的能源成本而縮減支出，企業利潤恐將因此受到打擊。作為全球基準的布蘭特原油期貨自衝突開始以來已飆漲逾 50%，在 2026 年更是上漲了近 80%。Adam Parker 在給客戶的報告中寫道，市場的預測包含了廣泛且強勁的成長，掩蓋了與美伊戰爭相關的成長恐慌。

地緣政治風險與原油供應有望緩解

Aptus Capital Advisors 股票主管 David Wagner 表示，燃料價格上漲可能會為能源類股帶來更豐厚的獲利，但較高的能源成本也可能導致許多公司的利潤率下滑，即將公布的財報將能釐清這些衝擊的程度。他提到：「許多看跌市場的人擔心，中東衝突引發的能源價格上漲將增加投入成本並削弱獲利，但我個人並不認同這個觀點。」此外，投資人對霍曼茲海峽關閉所造成的供應緊縮能盡快解決保持樂觀。美國總統川普威脅，如果該海峽未能在週二重新開放，將對伊朗的發電廠和橋樑發動軍事打擊。Parnassus Investments 投資主管 Todd Ahlsten 表示：「油價上漲正在導致財務狀況緊縮，地緣政治風險也在升高，但我們預期這些問題會在幾週內解決。」

科技股持續扮演市場獲利成長引擎

雖然自戰爭爆發以來，市場目光一直聚焦在石油和能源領域，但投資人依然認為科技股將引領獲利成長。根據 Brian Mulberry 所述，標普 500 指數預期成長中，有超過一半歸功於該類股。此外，Adam Parker 指出，除了資訊科技類股之外，標普 500 指數其他所有類股的第一季獲利預期都比年初時有所下降。CFRA 首席投資策略師 Sam Stovall 也提到，截至 3 月底，標普 500 指數的預估本益比來到 20.3 倍，較 10 年平均值溢價 2.8%。

經濟數據穩健支撐股市輪動契機

三大指數在上週因中東衝突有望降溫的樂觀情緒中展開反彈，結束了連續五週的跌勢。然而，隨著戰爭加劇了華爾街的經濟焦慮，標普 500 指數在 2026 年依然下跌了超過 3%。不過 Adam Parker 認為，結合即將到來的財報季與近期一連串正面的經濟數據，市場有理由對美國經濟的發展路徑感到樂觀。他進一步表示，隨著戰爭局勢明朗化，投資人可以逐漸安心地將資金輪動回股票市場。整體而言，預期 4 月的財報季和 7 月的指引將相當穩健，目前戰爭的衍生消息已轉向正面，這使得現在比三個月前更有理由看好市場的風險承受意願。

標普500ETF(SPY)最新市場表現數據

標普500ETF(SPY)於前一交易日收盤價為 658.93 美元，上漲 3.10 美元，漲幅達 0.47%，單日成交量為 39,105,758 股，成交量變動較前一日減少 42.79%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息