復產時程推遲，法人下調投資評級與目標價

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital)週一發布報告，將艾芬豪礦業(IVPAF)的投資評級由「優於大盤」下調至「與大盤持平」，並將目標價從19加幣下修至15加幣。此次降評的主要關鍵，在於公司更新了Kamoa-Kakula礦區的生產計畫，將礦場全面恢復產能的時間點大幅推遲至2028年，引發市場對短期營運的擔憂。

受地震衝擊，2026年產量指引大幅下修

根據最新的營運指引，艾芬豪礦業(IVPAF)將2026年的預估產量從原先的38萬至42萬噸，大幅下調至29萬至33萬噸。分析師指出，去年五月礦區發生的地震事件帶來了深遠影響。為了安全進入未受地震波及的礦床，公司必須保留更寬的礦柱並降低開採率，這不僅導致礦石儲量與開採品位下滑，更拉長了整體礦場的開發時程。

長線優勢仍在，靜待擴建計畫展現成效

儘管短期營運面臨逆風，RBC Capital分析師Sam Crittenden強調，Kamoa-Kakula礦區在規模與高品位方面，依然是全球罕見的優質資產。雖然地震造成了重大的開發挫折，且新的產量預期相對保守，可能導致投資人情緒在礦區接近全面投產前保持低迷。但他相信，隨著公司持續推進擴張計畫，該項目仍有望成為全球最大、成本最低的高品位銅礦之一，並在2028年將產能恢復至接近預期水準，長期依然具備龐大價值。

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