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國防預算成關鍵支撐，軍工產業具備高護城河
財報季尾聲正是投資人發掘潛力個股、評估企業應對當前商業環境的絕佳時機。觀察洛克希德馬丁(LMT)及其他國防軍工類股在第四季的表現，可以發現該產業具備獨特的投資價值。國防承包商通常需要極高的技術專業與政府安全許可，這為產業建立了難以跨越的進入壁壘，進而形成競爭有限的市場環境。
軍工企業往往能與公家機關簽訂長期合約，帶來具備高度可預測性的營收表現。近期包含俄羅斯入侵烏克蘭、中國對台灣的軍事壓力等地緣政治緊張局勢，更凸顯了各國擴增國防支出的迫切需求。然而，這類產品的需求也會隨著國防預算的增減而波動，甚至受到不同執政當局分配聯邦資金政策的直接影響。
整體而言，市場追蹤的14檔國防軍工股在第四季繳出了令人滿意的成績單。該族群的整體營收較分析師預期高出2.1%，不過下一季的營收財測則微幅低於預期0.6%。在這樣的財報數據公布後，相關企業的股價經歷了一段震盪期，自最新財報發布以來平均回跌了6.5%。
洛克希德馬丁(LMT)營收優於預期，股價逆勢上揚
總部位於馬里蘭州的洛克希德馬丁(LMT)以F-35戰機聞名全球，業務專注於國防、太空、國土安全以及資訊科技產品。該公司最新公布的單季營收達203.2億美元，較前一年同期成長9.1%，不僅超越分析師預期的2.4%，在調整後營業利益方面也有出色的表現。
洛克希德馬丁(LMT)執行長Jim Taiclet表示，2025年標誌著市場對公司具備前所未有龐大需求的一年。公司不僅握有創紀錄的1,940億美元積壓訂單，更達成6%的年度銷售成長，自由現金流也超越原先預期。這些亮眼數據皆證明了公司系統與專案在近年實戰中所展現的卓越性能。
在美軍近期的「絕對決心行動」中，包含F-35與F-22戰鬥機、RQ-170匿蹤無人機以及西科斯基黑鷹直升機等設備，都成為協助美軍成功執行極度困難任務並安全返航的關鍵助力。市場對此份財報反應熱烈，自公布以來股價已上漲3.6%，目前來到619.00美元。
Leonardo DRS(DRS)財報報喜，股價狂飆逾18%
為美國海軍開發潛艦偵測系統的Leonardo DRS(DRS)，是提供國防系統、電子產品與軍事支援服務的重要供應商。該公司交出了同業中最亮眼的第四季財報，單季營收達到10.6億美元，較前一年同期成長8.1%，大幅超越分析師預期達7%。
Leonardo DRS(DRS)在這個季度經歷了極為出色的營運表現，不僅營收穩健超標，EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）也同樣擊敗分析師預期。市場資金對這份成績單給予高度肯定，帶動股價自財報公布後狂飆18.6%，目前股價來到45.25美元。
AeroVironment(AVAV)財測遜於預期，股價跳水重挫
專注於未來自主軍事作戰技術的AeroVironment(AVAV)，專精於先進無人機系統與電動車充電解決方案。該公司公布的單季營收達4.08億美元，較前一年同期出現高達143%的驚人爆發性成長，但仍未能達到市場的高標準，以14.6%的幅度遜於分析師預期。
除了營收未達標，AeroVironment(AVAV)的全年營收財測與全年EBITDA財測更是大幅落後分析師預期，成為該族群中表現相對疲軟的企業。儘管擁有最快的營收成長速度，但在高度期待下股價仍出現重挫，自財報公布後跳水回跌17%，目前股價落在183.98美元。
Leidos(LDOS)營收衰退落後預期，股價震盪回跌
由IT服務公司SAIC分拆成立的Leidos(LDOS)，主要為國防、民用與健康市場提供軍事訓練系統等技術與工程解決方案。該公司公布的單季營收為42.1億美元，較前一年同期下滑3.6%，這個數字低於分析師預期的2.5%。
整體來看，Leidos(LDOS)繳出了一份好壞參半的財報。雖然在調整後營業利益方面令人驚豔地超越預期，但營收表現卻出現明顯的落後。受到營收衰退影響，該公司股價自財報公布後回跌11.6%，目前交易價格為155.78美元。
Mercury Systems(MRCY)獲利亮眼，股價卻重挫逾24%
創立於1981年的Mercury Systems(MRCY)，專門提供主要應用於國防領域的處理子系統與零組件。該公司公布單季營收達2.329億美元，較前一年同期成長4.4%，這個數據成功超越分析師預期達10.4%。
這是一個表現非常強勁的季度，Mercury Systems(MRCY)不僅在每股盈餘擊敗預期，EBITDA也穩健超標。然而，儘管基本面數據亮眼，市場情緒卻未能同步跟上，股價自財報發布以來大幅回跌24.7%，目前股價來到74.74美元。
地緣政治風險躍升盤面焦點，資金轉向避險資產
回顧2025年底至2026年初，市場一度對人工智慧發展充滿焦慮。軟體公司擔憂AI新工具將削弱定價能力並壓縮利潤空間；加密貨幣投資人則擔心AI代理若能自主交易與管理資金，現有基礎設施的長期價值將受到挑戰。這些疑慮引發了明顯的資金輪動，促使投資人轉向更安全的避險資產。
然而市場敘事總是瞬息萬變，隨著2026年春季到來，盤面焦點迅速從科技顛覆轉移至地緣政治風險。美國與伊朗的衝突躍升為主導市場心理的核心因素，當宏觀地緣政治成為主角時，投資人的劇本也隨之改寫，市場不再熱衷於討論成長率，而是開始擔憂原油供給、通貨膨脹以及全球局勢的穩定性。
