2025全年營收穩定成長，獲利指標大幅收斂

Rekor Systems(REKR)公佈2025年業績，展現強勁的營運效率與執行力。全年營收達到4,850萬美元，較2024年成長5%；經常性營收達2,390萬美元，較前一年同期成長6%。受惠於高毛利軟體銷售佔比提升與部署效率優化，調整後毛利率從2024年的49%大幅攀升至56%。值得注意的是，公司在2025年第四季成功達成營業現金流轉正的里程碑，且全年調整後EBITDA虧損為1,810萬美元，較2024年大幅改善1,100萬美元。截至2025年12月31日，剩餘履約義務達2,590萬美元，較2024年底激增近80%。

啟動組織重整與工程本土化，聚焦高獲利商業模式

管理層表示，2025年是公司的關鍵轉型期，已從重度依賴研發的組織，轉變為以客戶為中心且具備完整產品線的商業模式。為了優化營運並控制成本，Rekor Systems(REKR)決定將工程團隊本土化，此舉在2025年產生了380萬美元的非現金資產減損費用，但也帶動整體營業費用大幅下降20%，成功削減1,140萬美元。此外，公司設立了明確的研發支出目標，預計在2026年下半年將研發費用常態化至總營收的7%至10%。公司更在2025年成立了Rekor Labs，專注於深度偽造檢測技術，並延攬Sanjay Sarma教授擔任主席。

喬治亞州與佛州專案持續推進，化解市場對數據隱私疑慮

針對分析師關注的各州部署進度，管理層透露，喬治亞州的專案在經歷節假日淡季後，已於第一季中下旬加速推進，團隊正以史無前例的速度趕工。在佛羅里達州交通部的合作上，目前已啟動包含150套系統的試點計畫，並正討論進一步擴大範圍。而在德州的擴展計畫則處於緩慢推進狀態，預期四月將有新合約與續約的討論。面對市場對自動車牌辨識技術法規阻力的擔憂，管理層強調，公司多數軟體授權銷售來自民營企業，如主題樂園與停車場管理公司，並明確表示公司沒有建立數據湖泊，也不會將數據出售給第三方，藉此降低合規風險。

留意短期重整費用衝擊，靜待2026下半年業績爆發

展望2026年，雖然管理層未提供具體的營收或獲利指引，但預告隨著工程本土化等撙節措施發酵，公司將迎來新一階段的規模化發展。然而，投資人需留意短期的波動風險。管理層提醒，由於正在取消與重組現有合約，第一季與第二季將認列一次性的重組費用。預計相關的組織優化行動將於第二季末完成，隨後在2026年下半年，公司將積極擴大銷售執行力，並推動加速成長。在此過渡期間，季與季之間的業績表現可能會出現較大波動。

Rekor Systems(REKR)公司簡介與最新市場表現

Rekor Systems(REKR)是一家美國公司，致力於透過人工智慧驅動的決策提供即時道路情報。公司將商業和政府機關與可操作的即時車輛識別數據聯繫起來，利用人工智慧分析影片串流。其機器學習軟體能將多數網路監控攝影機轉變為準確的車輛識別設備，旗下產品包含用於交通管理的Rekor Command、城市移動的Rekor Discover以及公共安全的Rekor Scout，多數營收來自美國市場。根據最新交易日資訊，Rekor Systems(REKR)收盤價為0.8200美元，上漲0.0595美元，漲幅達7.82%，成交量來到3,226,702股，成交量較前一日變動達34.30%。

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