日本 2026 年 2 月的經濟數據呈現好壞參半的局勢，零售與工業部門的意外萎縮，抵銷了勞動市場回溫的正面消息。整體經濟動能的不確定性，加上東京核心消費者物價指數降溫，使市場對於總體經濟前景產生疑慮。

零售與工業生產意外萎縮

日本 2 月零售銷售較前一年同期意外下滑 0.2%，遠低於市場預期的成長 0.8%；若以月增率來看，零售貿易較前一月衰退 2.0%，反轉了 1 月經下修後成長 3.0% 的趨勢。同時，工業生產也較前一月重挫 2.1%，創下自 11 月以來的首次衰退；不過若與前一年同期相比，工業生產仍微幅成長 0.3%，但增幅不及 1 月的 0.7%，顯示整體生產動能正在放緩。

勞動市場回溫且失業率下降

儘管產銷數據疲軟，日本勞動市場卻展現出強勁韌性。2 月失業率意外降至 2.6%，優於市場預期的 2.7%；失業人數減少 6 萬人，總數降至 185 萬人。同時，就業人數微增 1 萬人至 6,827 萬人，整體勞動力擴大 4 萬人至 7,012 萬人。反映就業市場供需狀況的求才求職比也攀升至 1.19，不僅略高於 1 月數據，也超越了市場預期，顯示企業徵才需求依然穩健。

東京核心CPI降溫拖累日股重挫

在通膨數據方面，受到加工食品價格漲幅趨緩的影響，東京市中心 2026 年 3 月核心消費者物價指數（CPI）較前一年同期上升 1.7%，低於 2 月的 1.8% 與市場預期，創下 2024 年 4 月以來的最小增幅。受到錯綜複雜的經濟數據影響，日經 225 指數週二大跌 2.2%，跌破 50,800 點大關，東證指數（Topix）也下跌 1.4% 至 3,492 點，雙雙寫下連續四個交易日收黑的紀錄，而日圓兌美元匯率則穩定維持在 159.6 附近。

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