近期台股震盪，台新新光金(2887)成為盤面資金焦點。觀察最新籌碼動向，投信於30日單日大買逾2萬張，高居投信買超榜首，連續3個交易日累計買超近4.4萬張，顯見內資買盤進駐意願強烈。然而，外資近期籌碼呈現逢高調節，近五日累計賣超逾10萬張，形成明顯的土洋對作格局。法人機構分析指出，合併後的整體營運規模擴大有助於穩定金控獲利，市場預期2026年有機會配發0.65至0.9元現金股利，隱含現金殖利率達4%至5%。不過，由於合併發行新股使股本大幅膨脹，對經營效率產生顯著稀釋效果，加上旗下壽險子公司未來接軌ICS制度時，可能面臨資本水準偏低與金融市場波動風險，因此機構目前多給予中立之評價。

台新新光金(2887)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

• 基本面亮點：目前總市值達6,972.4億元，本益比約14.7倍。受惠於新增新光子公司的完整挹注，近期營收展現爆發性成長，2026年1月與2月合併營收分別達187.7億元與162.8億元，年增率皆高達180%以上，顯示合併初期的規模經濟效益已在營收端具體顯現。
• 籌碼與法人觀察：籌碼結構上，三大法人近一波操作呈現分歧。以3月30日為例，外資單日賣超18,802張，而投信買進20,007張，自營商同站買方，單日三大法人合計小幅買超4,671張。值得留意的是，近期官股持股比率穩定維持在2.02%左右，顯示長線資金對其具備一定關注度。
• 技術面重點：觀察近期股價走勢，年初起受惠於合併題材發酵與營收創高，價格自20元附近一路向上推升，最高於2月底觸及26.00元高點。隨後股價進入高檔震盪整理，3月30日收盤價為23.75元。短線操作風險須提醒，近期股價受籌碼激烈換手影響，震幅相對擴大，若後續上攻量能無法有效延續，短線恐面臨進一步的乖離修正與回檔整理壓力。

綜合而言，台新新光金(2887)在整併後展現強勁的營收成長動能，且具備穩定配息潛力吸引內資青睞。然而，股本膨脹帶來的獲利稀釋效應及未來壽險端接軌資本規範的變數，仍是中長線潛在風險。投資人後續應密切關注外資賣壓是否收斂及每月財報的實績表現。

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