AI客製化晶片是一項利潤豐厚的業務，隨著AI工作負載進入新時代，比起通用型圖形處理器，市場越來越青睞特殊應用晶片。身為產業兩大競爭對手的博通(AVGO)與邁威爾(MRVL)持續繳出亮眼的財報表現，隨著兩家公司營收不斷攀升，投資人最關心的問題在於：未來誰能提供更大的上漲空間？

博通穩居市場龍頭，AI半導體營收翻倍成長

博通(AVGO)無疑是AI客製化加速器市場的領導品牌，單在該領域就掌握了超過70%的市占率。其客戶群涵蓋全球最大的雲端服務供應商，包含Alphabet(GOOGL)、Meta Platforms(META)、OpenAI與Anthropic等巨頭。博通(AVGO)在過去一年公布的數據相當驚人，而2026年的表現同樣令人期待。

2026年第一季，博通(AVGO)的營收突破190億美元，較前一年同期成長29%。最引人注目的是，AI半導體營收在第一季出現高達106%的巨幅成長。同時這家半導體巨頭公布第二季的營收預期達220億美元，若達標將較2025年成長47%。

自2026年初以來，博通(AVGO)的股價實際上下跌超過7%，近期的回跌讓其估值變得更加吸引人，目前預估本益比已降至30倍以下。此外，該公司每季支付每股0.65美元的股息。儘管如此龐大的成長可能無法永遠持續，但目前還看不到盡頭，加上財務狀況與前景依然強勁，展現出令人稱羨的競爭護城河。

邁威爾緊追在後，營收創歷史新高且估值誘人

市場同樣不能忽視邁威爾(MRVL)的潛力。這家公司規模較小但成長速度驚人，且股價估值比博通(AVGO)更具吸引力。邁威爾(MRVL)在2026財年創下營收新高，達到近82億美元，較前一年同期成長42%，每股盈餘也出現高達81%的驚人成長。

邁威爾(MRVL)執行長Matt Murphy表示，預期2027財年各季度的較前一年同期營收成長將加速，預估整體成長率約為30%。資料中心的需求與近期的收購案，將推動公司營收維持快速成長。目前邁威爾(MRVL)最大的客戶是亞馬遜(AMZN)旗下的雲端運算部門AWS，這確實帶來了較高的客戶集中度風險，未來需要進一步分散客源。

隨著公司持續成長，邁威爾(MRVL)正積極搶占更大的市場大餅，並將目標鎖定在20%的市占率。今年以來，邁威爾(MRVL)的股價已經上漲超過15%。就科技股而言，其估值指標依然具備吸引力，目前本益比為28倍，而本益成長比約為1。這代表即使近期股價走揚，其定價依然相當合理。

藍籌巨頭對決成長黑馬，誰更具投資吸引力

較佳的標的取決於投資人的風險偏好。與邁威爾(MRVL)相比，博通(AVGO)更具備藍籌股的穩健特質，其龐大的規模將確保未來幾年維持主導地位，是一項相對安全的投資。然而，如果邁威爾(MRVL)能順利執行成長計畫並擴大市占率，這項較為大膽的投資將帶來更大的上漲空間。

需要注意的是，兩檔股票都面臨相同的風險，如果AI基礎建設支出放緩，都會受到嚴重影響。此外，Alphabet(GOOGL)推出的TurboQuant（一種減少運行大型語言模型所需記憶體的壓縮方法）可能是一個潛在威脅，但短期內預期不會造成顯著衝擊。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息