投資機構傑富瑞(Jefferies)最新發布的研究報告指出，人工智慧(AI)的發展將為線上旅行社帶來龐大的推動力。分析師將 Expedia(EXPE) 的股票評等從「持有」調升至「買進」，同時將目標價從240美元大幅上調至300美元，較上週五收盤價隱含約32%的潛在上漲空間。傑富瑞分析師約翰·科蘭圖奧尼(John Colantuoni)在週一發布的客戶報告中明確指出，隨著時間推移，AI技術將有助於改善推薦引擎、降低獲客成本、提升產品開發速度，並大幅降低客戶服務支出。

大型語言模型加速市占率集中，AI工具成為新行銷管道

近年來AI技術的快速發展與廣泛採用，引發了市場對於新興技術可能顛覆線上旅行社等網路股的擔憂。根據傑富瑞的數據，今年以來扣除大型科技巨頭後，整體網路類股大跌約30%。然而，該機構認為 Expedia(EXPE) 等與網路高度相關的企業，不僅不會受到衝擊，反而有望從持續擴散的AI工具中受惠。分析師指出，大型語言模型(LLM)最終將轉變為另一種績效行銷管道，加速市場份額向最具規模的網路平台集中。AI代理將為消費者提供更精簡且高度個人化的搜尋清單，減少未付費列表曝光的機會，這使得具備強大績效行銷能力的廣告主能夠獲取更多的流量。

過去兩年產品投資發酵，奠定可持續成長基礎

針對線上旅行社的競爭優勢，傑富瑞進一步分析指出，由於飯店業的市場結構普遍過於分散，難以在行銷規模上與 Expedia(EXPE) 等大型平台競爭，且歷史上在行銷領域的投資金額相對較小。除了AI帶來的潛在利多之外，分析師也強調，該公司在過去兩年內進行了一系列關鍵性的產品投資，並重新調整了管理層的優先事項，這些努力已為公司實現更具可持續性的成長奠定穩固基礎。不過，傑富瑞的樂觀看法目前仍與華爾街的普遍共識存在分歧，在追蹤該公司的38位分析師中，僅有15位給予「買進」或「強力買進」的評等。

Expedia(EXPE)為全球第二大線上旅行社，專注住宿與機票預訂

按預訂量計算，Expedia(EXPE) 是全球第二大線上旅行社，提供包含住宿服務、機票、租車、遊輪及目的地等旅遊產品，同時也跨足廣告服務與旅遊媒體領域。該公司經營多個知名旅遊預訂網站，其中三大核心線上旅行社品牌為 Expedia、Hotels.com 以及提供替代性住宿選擇的 Vrbo，線上預訂所產生的交易費用佔據了公司營收與利潤的絕大部分。根據最新交易日數據，Expedia(EXPE) 收盤價為225.81美元，下跌7.03美元，跌幅為3.02%，單日成交量達1165015股，成交量較前一日減少2.09%。

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