華爾街日報報導，隨著沙烏地阿拉伯為了避開遭到伊朗攻擊而實質封閉的荷莫茲海峽，將原油運輸路線改道，紅海港口延布（Yanbu）的原油出口量已達到創紀錄的水平。同時，中東戰火持續延燒，引發全球原油供應緊縮的擔憂，帶動國際油價與能源類股(XLE)等相關標的近期強勢大漲。

沙國原油改道紅海出口創歷史新高

根據原油分析公司Kpler的數據顯示，3月份至今的裝載量已攀升至每日約340萬桶，本週更達到每日450萬桶，部分單日甚至突破500萬桶。Kpler指出，這對紅海系統來說是前所未見的領域，突顯了改道規模的龐大。然而，紅海的擁塞也逐漸成為關鍵瓶頸。目前有超過30艘油輪在延布外海等待，創下歷史新高，本週的裝載延遲時間更長達約5天。沙國自本月稍早開始，將原油透過長達750英里的東西向管線系統，從波斯灣附近的東部油田與加工中心輸往西海岸的延布港。

胡塞武裝威脅升級增添市場風險

與此同時，與伊朗結盟的葉門胡塞武裝組織表示，如果其他國家加入美國與以色列對抗伊朗的戰爭，或者紅海被用於敵對行動，他們已準備好進行軍事干預。胡塞武裝自2003年加薩戰爭爆發以來，持續騷擾紅海航運，但在四周前伊朗戰爭開始後，儘管具備軍事能力與俯瞰紅海的地理優勢，卻一直保持沉寂。StoneX分析師在報告中指出，投資人更關注戰爭的持久性，任何荷莫茲海峽的長期關閉或基礎設施受損，都將使價格維持顯著的風險溢價。

原油供應銳減推動油價創近兩年高點

中東戰爭已導致全球原油供應每日減少約1100萬桶，國際能源署（IEA）更形容此次危機比1970年代兩次石油危機加總還要嚴重。雖然美國總統川普延長了對伊朗能源資產進行攻擊的最後期限以爭取更多談判時間，但原油市場本週仍增加風險溢價，擔憂在全球原油供應吃緊前無法獲得實質緩解。週五，5月交割的紐約輕原油(CL1:COM)大漲5.4%，收在每桶99.64美元，創下2022年7月20日以來的最高結算價；5月布蘭特原油(CO1:COM)也上漲4.2%，來到每桶112.57美元，為2022年7月4日以來最高。

能源類股與相關ETF成為資金避風港

在油價因中東衝突而大漲的帶動下，美國天然氣期貨也同步走高，4月紐約天然氣期貨(NG1:COM)上漲3.2%，來到3.095美元/MMBtu。總結本週表現，紐約輕原油與布蘭特原油分別上漲1.4%和0.3%，天然氣則以持平作收。能源類股表現強勁，能源類股SPDR基金(XLE)本週大漲5.5%。投資人也可關注其他相關的原油與天然氣ETF表現，包含美國原油基金(USO)、美國布蘭特原油基金(BNO)、彭博原油二倍做多ETF(UCO)、彭博原油二倍做空ETF(SCO)、美國原油12個月基金(USL)、Invesco DB原油基金(DBO)、Direxion每日標普油氣開採與生產空頭2倍股份(DRIP)、Direxion每日標普油氣開採與生產多頭2倍股份(GUSH)、Credit Suisse X-Links原油指數ETN(USOI)、美國天然氣基金(UNG)、彭博天然氣二倍做多ETF(BOIL)、彭博天然氣二倍做空ETF(KOLD)、美國12個月天然氣基金(UNL)與第一信託天然氣ETF(FCG)。

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