全球避險情緒升溫，比特幣ETF失血嚴重

隨著全球地緣政治與總體經濟壓力加劇，「避險」情緒持續籠罩金融市場，導致上週美國現貨比特幣ETF流出超過2.9億美元。根據Farside Investors的數據顯示，在3月24日至3月27日期間，資金累計流出約2.96億美元，其中以貝萊德(IBIT)及其他大型基金的贖回賣壓最為沉重。特別是在週五，單日流出總額高達2.255億美元，主要就是來自貝萊德(IBIT)的資金撤出，為原本週一還呈現1.672億美元淨流入的動盪一週畫下句點。

通膨擔憂延後降息預期，風險資產面臨考驗

eToro市場分析師Josh Gilbert指出，市場目前充滿避險氛圍，比特幣一度跌至近三週低點，而標普500指數也寫下自2022年以來最長的連續五週下跌紀錄。他強調，總體經濟的逆風正在加劇，破百美元的油價引發通膨擔憂，進一步將市場對聯準會的降息預期往後推延，這直接削弱了風險資產尋求支撐的關鍵動能。此外，市場甚至開始反映聯準會可能升息的風險，與幾個月前預期多次降息的樂觀態度大相逕庭，聯準會主席鮑爾的後續談話將成為另一個潛在的壓力點。

地緣政治風險加劇，市場短期內恐維持震盪

國際地緣政治風險在本週一進一步升溫，美國前總統川普向金融時報透露，他可能會「奪取伊朗的石油」，甚至暗示可能佔領該國主要燃料樞紐哈爾克島。對此，分析師警告，雖然潛在的停火協議可能會引發強勁的「釋放性反彈」，但在缺乏實質且可信的降溫措施前，市場投資人將保持防禦性姿態，未來幾個交易日預計會面臨更多震盪。儘管比特幣在這波衝突中表現相對抗跌，但持續的緊張局勢顯示它並非完全免疫於市場的無差別拋售。

法人解讀資金流出屬正常現象，無需過度恐慌

針對近期的資金流出，Presto Labs研究主管Peter Chung認為，主要驅動力來自和平談判在週末受挫，導致停火預期減弱，但與近期趨勢相比，這波資金外流的幅度並不算太誇張。Apollo Crypto研究主管Pratik Kala也認同此觀點，將資金流出歸因於避險情緒與季末的投資組合重平衡，並強調2.9億美元的數字「相當正常」。他進一步說明，ETF的資金進出並非完全代表方向性押注，其中包含許多避險基金進行的基差交易，因此單週的資金流動數據不足以視為市場結構發生改變的訊號。

市場情緒偏向悲觀，比特幣力守關鍵支撐

根據預測市場平台Myriad的數據顯示，目前投資人的情緒普遍偏向悲觀，有高達56.8%的使用者認為比特幣將回跌至5萬5000美元，而非向上攀升至8萬4000美元。在價格表現方面，根據CoinGecko的最新報價，比特幣在週一早盤一度滑落至6萬5000美元區間後出現反彈，目前交易價格約在6萬7574美元附近，過去24小時內小幅上漲1.4%。

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