美國銀行(BAC)發布最新市場展望報告，針對第二季的全球金融市場提出警告。報告指出，股票、債券與黃金在第二季恐面臨嚴峻挑戰，而美元及原油市場則展現強勢格局。隨著總體經濟的不確定性升溫，投資人應對潛在的市場震盪保持高度警戒。

公債殖利率攀升成市場焦點

美國銀行(BAC)技術分析師Paul Ciana在報告中指出，近期的市場走勢進一步印證了先前的預測，包含美國公債殖利率上升、美元走強以及油價攀升。除非總體經濟出現明確的解決方案並引發急劇反轉，否則這些趨勢預計將持續發酵。

其中，美國公債殖利率成為市場關注的重中之重。長期利率已突破近期高點並可能持續攀升，預期未來幾個月內30年期公債殖利率可能達到約5.4%的水準。此現象反映出因地緣政治緊張局勢與原物料價格居高不下，所引發的持續性通膨擔憂。

標普500轉入下降趨勢下探6000點

在股市方面，標普500指數(SP500)目前正面臨沉重賣壓。在稍早跌破關鍵技術水位後，指數已形成頂部型態並轉入下降趨勢。如果目前的弱勢格局持續，未來有可能進一步下探至6000點附近的低位，這對多頭信心將構成重大考驗。

美國銀行(BAC)表示，標普500指數(SP500)在第一季創下溫和的歷史新高後，未能達到目標價，隨後形成了楔形和圓弧頂。當指數收盤跌破20週移動平均線，正式發出了下跌訊號。第二季的下檔風險關卡分別落在6340、6175及6000點，而位於6810點附近的20週移動平均線則是關鍵阻力，目前尚未看到投資人恐慌拋售的訊號。

美元展現強勢格局打壓出口商獲利

與股市的疲軟形成鮮明對比，美元指數(DXY)在過去一年完成打底後，目前正展現出強勢反彈的姿態。技術指標顯示美元有進一步走高的潛力，甚至可能重返過往週期的高點水準，這將對全球市場及出口商的營運帶來沉重壓力。

美國銀行(BAC)強調，自2025年6月以來便偏好作多美元的策略，特別是相對於大宗商品進口國的貨幣。若美元指數(DXY)觸底並朝向約103的200週移動平均線等52週新高邁進，意味著美元將迎來廣泛的強勢週期，進而加劇出口商面臨的匯兌壓力。

原油區間震盪與黃金步入修正期

大宗商品市場方面，原油(CO1:COM)雖然波動劇烈但仍具備支撐力道。在經歷今年初的強勁反彈後，油價預期將在每桶90至100美元的寬幅區間內震盪。如果供給端的擔憂持續存在，油價仍有進一步向上突破的風險。

另一方面，黃金(XAUUSD:CUR)在經歷一波強勁漲勢後，預期將進入修正階段。短期內金價可能呈現走低或橫盤整理，下行目標將顯著低於近期的高點。美國銀行(BAC)預期此波修正將延續至第二季與第三季，金價可能測試每盎司4000美元甚至3700美元的支撐價位。

關注政策底線與債券ETF最新表現

報告也特別提到所謂的「政策看跌期權」水準，也就是當市場壓力急遽升溫時，政府可能會出手干預的臨界點。尤其在美國大選逐漸逼近的背景下，這些關鍵門檻將影響市場在決策者介入前還能走多遠。整體而言，市場正處於高利率、強美元及風險胃納不均的環境中，短期內傳統避險資產的支撐相對有限。

針對債券市場的最新動態，Vanguard Total Bond Market ETF(BND)在最新一個交易日的收盤價為73.11美元，股價無漲跌變化，漲跌幅為0.00%，單日成交量達13,021,837股，成交量較前一日變動51.37%。

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