因應中東地緣政治緊張局勢升溫，今年以來國際油價大幅飆升。作為全球原油基準的布蘭特原油，已從每桶 60 美元狂飆至 100 美元以上，漲幅超過 70%。由於伊朗封鎖了關鍵的石油運輸航道，並攻擊波斯灣的石油基礎設施，只要衝突持續，原油價格就可能持續走高。這波油價暴漲將使整體能源類股受惠，其中有 3 家能源公司憑藉強健的體質，有望在高油價環境下創造豐厚利潤。

康菲石油低成本優勢，強勁現金流支撐股息增長

康菲石油(COP)建立了世界級的低成本資源組合。這家石油巨頭今年只需國際油價維持在 45 美元左右，就能產生足夠的現金來支撐其資本支出計畫；同時，只要油價再高出 10 美元，就能完全支撐其股息配發。

回顧去年，當原油價格處於 60 多美元中高段時，該公司創造了 73 億美元的自由現金流，不僅輕鬆涵蓋 40 億美元的股息支出，還綽綽有餘。由於資本支出和其他成本降低，康菲石油(COP)預期今年將額外產生 10 億美元的自由現金流。

隨著油價飆升，該公司將產生更多的超額自由現金流。康菲石油(COP)極可能透過買回更多自家股票，將這筆意外之財回饋給投資人。此外，該公司也計畫提供位居標普 500 指數前 25% 的股息成長率。

EOG資源大幅降低營運成本，百元油價推升超額獲利

EOG資源(EOG)是美國領先的石油生產商，其有別於同業的最大特色在於低成本與高回報的營運模式。在油價每桶 55 美元的環境下，該公司在美國鑽探新井的平均直接稅後報酬率可超過 100%。

該公司在石油生產的效率持續提升，使其得以穩定降低成本。在過去一年中，EOG資源(EOG)的平均油井成本降低了 7%，營運成本也減少了 4%。因此，即使在較低的油價環境下，該公司依然能獲取可觀的利潤。

舉例來說，若油價維持在 55 美元，該公司預期未來三年可創造 100 億美元的累積自由現金流；若原油均價來到 70 美元，這個數字將攀升至 180 億美元，比過去三年油價平均 73 美元時所賺取的利潤還要多出 30 億美元。面對目前突破三位數的油價，EOG資源(EOG)的獲利能力將更加驚人，今年有望透過常規與特別股息及股票回購，將高達 100% 的自由現金流回饋給股東。

響尾蛇能源損益兩平點極低，二疊紀盆地優勢浮現

響尾蛇能源(FANG)是一家專注於產量豐富的二疊紀盆地的領先油氣生產商。該公司在該地區建立了最大規模的陣地之一，賦予其強大的競爭優勢。

該公司擁有該地區最低的損益兩平點之一，只需油價平均達到每桶 30 美元，就能產生足夠的現金來鑽探維持目前產量所需的油井；同時，只要油價達到 37 美元，就能涵蓋目前的股息支出。

極低的損益兩平點讓該公司即使在油價低迷時也能產生大量現金。舉例來說，在油價 50 美元時，該公司今年可創造超過 31 億美元的自由現金流；若原油均價達 80 美元，自由現金流將超過 67 億美元。響尾蛇能源(FANG)計畫保留一半的自由現金流來強化原本就穩健的資產負債表，並將另一半透過常規與變動股息及股票回購回饋給股東。

能源巨頭受惠高油價，積極回饋股東提升價值

康菲石油(COP)、EOG資源(EOG)和響尾蛇能源(FANG)的商業模式，原本都是建立在能適應低於 50 美元油價的基礎上。因此，當原油價格突破百美元大關時，這些公司正迎來豐碩的獲利期。這些石油巨頭有望透過提高股息和增加股票回購，將龐大的收益與投資人分享，進一步提升股東價值。

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