科技股領跌大盤，AI模型預警衰退風險升溫

經歷2025年的強勁雙位數成長後，美股在2026年初遭遇明顯逆風。目前標普500指數(^GSPC)今年以來已回跌約7%，道瓊工業平均指數(^DJI)下滑約8%，而科技股為主的那斯達克綜合指數(^IXIC)跌幅更超過10%。隨著大盤走勢轉弱，穆迪(MCO)最新公布的AI驅動經濟衰退模型顯示，美國經濟陷入衰退的機率已攀升至49%。根據過去80年的歷史數據回測，只要該模型的預測機率突破50%的臨界點，美國經濟通常會在一年內步入衰退。

勞動力市場急速降溫，多項總體經濟數據轉弱

穆迪(MCO)模型建構者馬克·贊迪指出，近期衰退機率跳升主要歸因於勞動力市場疲軟，且自去年底以來，幾乎所有經濟數據都呈現轉弱跡象。最新就業報告顯示，美國意外流失9.2萬個就業機會，遠不及經濟學家原先預期的增加5.9萬個。同時，失業率微幅上升至4.4%，雖然從歷史標準來看仍處於相對低檔，但趨勢已朝向不利方向發展。此外，最新的國內生產毛額(GDP)數據遭到大幅下修，從初估的1.4%降至0.7%，而通貨膨脹率依然頑固地停留在聯準會設定的2%目標之上，甚至出現緩步走高的跡象。

地緣政治衝擊原油供給，能源價格飆漲添變數

值得注意的是，高達49%的衰退機率是基於今年2月份的數據計算，當時美伊衝突尚未爆發。這場戰爭導致全球高達20%的原油供給被迫中斷，並摧毀了該地區關鍵的天然氣基礎設施，直接推升國際油價狂飆至接近每桶120美元。考量到該預測模型對能源成本極度敏感，市場擔憂一旦將最新的油價衝擊納入計算，衰退機率極有可能正式突破50%大關。回顧第二次世界大戰以來的歷史，除了新冠疫情引發的經濟停滯外，美國每一次的經濟衰退發生前，都伴隨著燃料價格的劇烈飆漲。

衰退恐引發美股修正，著手提升資產防禦力

對於投資人而言，經濟是否陷入衰退是影響股價表現的關鍵。根據The Motley Fool的歷史數據研究，自1980年以來，當衰退發生時，標普500指數(^GSPC)的跌幅通常落在20%至55%之間。然而，預測未來走勢充滿挑戰，即便衰退機率跨越50%的警戒線，也並非保證衰退必然發生。歷史經驗同樣顯示，自1950年以來的11次經濟衰退中，美股最終都能從谷底全面復甦。面對高油價與基礎設施受損的長期影響，投資人可以藉此機會重新檢視資產配置，若投資組合過度集中於容錯率較低的高估值成長股，適度將資金轉向具備強健資產負債表的企業，將有助於在經濟逆風期間保護實質獲利。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息