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川普透露兩國進行了「富有成效」的對話，有望結束敵對狀態，帶動美股本週初表現強勁。然而，隨著本週後半段賣壓湧現，華爾街分析師普遍認為市場尚未觸底。Wolfe Research 分析師 Rob Ginsberg 在週二的報告中指出，週一的大漲僅是「死貓反彈」，並強調這波拋售潮的低點尚未到來。Fairlead Strategies 創辦人 Katie Stockton 也表示，市場動能明顯偏向下行。Osaic 首席市場策略師 Phil Blancato 坦言，目前仍有太多未知數，多數華爾街人士預期最壞的狀況已接近尾聲，但沒有人能給出絕對肯定的答案。
油價飆升加劇波動，科技與傳統類股回跌
那斯達克指數(IXIC)與道瓊工業指數(DJI)分別在週四與週五跌入修正區間。這兩大基準指數與標普500指數(SPX)同步創下連續第五週下跌的紀錄，同時美國原油價格再度飆升至每桶 100 美元左右。這種因突發消息引發的風險正是市場不確定性的核心來源。投資人正在權衡各種可能性，例如川普透過社群媒體發布結束戰爭的貼文，可能會像週一那樣激勵股市大漲；反之，若任何一方針對關鍵能源基礎設施發動攻擊，則可能導致市場大幅下挫。
巴克萊預警停滯性通膨，美股恐緩步下跌
儘管投資人對市場暴漲暴跌感到擔憂，巴克萊銀行在週二的報告中提出了不同的觀點。該機構認為，戰爭帶來的「衝擊階段」已經過去，若後續再度出現拋售潮，跌勢將不如初期那般劇烈。策略師 Anshul Gupta 指出，如果拋售持續，市場可能會呈現類似 2022 年熊市期間的「緩步墊低」走勢。他強調，進一步的下跌將源於總體經濟數據的重新評估，特別是高通膨與低成長交織的「停滯性通膨」風險，這通常會導致緩慢、漸進的下滑，而非猛烈的崩盤。
鎖定四月通膨數據，消費動能成關鍵
Edward Jones 資深經濟學家 James McCann 表示，雖然戰爭爆發後的多數經濟數據將於四月陸續公布，但其影響已在部分調查中顯現。週二公布的美國標普全球採購經理人指數(PMI)初值顯示，物價出現上漲趨勢，而產出成長則呈現疲軟。在 4 月 10 日公布 3 月份消費者物價指數(CPI)之前，信心調查將成為觀察油價衝擊美國經濟的首要指標。McCann 特別關注將於 4 月 21 日發布的 3 月份零售銷售報告，以了解消費者在動盪中的行為模式，觀察他們是否會立即縮減開支或減少儲蓄。此外，他也密切關注對利率敏感的房地產市場數據，特別是在美國 10 年期公債殖利率週四再度突破 4.4% 的背景下。
大而美法案發酵，美國經濟防禦力顯現
面對油價高漲的擔憂，富國銀行在報告中指出，美國經濟目前抵禦油價衝擊的能力已遠勝以往，這意味著市場的恐慌可能不會在實際數據中完全兌現。該行強調，美國作為化石燃料淨出口國的地位、家庭預算中能源支出占比處於歷史低位，以及川普推動的「大而美法案」帶來的大額退稅，都是對抗經濟逆風的有力支撐。瑞銀(UBS)在週四的報告中甚至評估，美國國內經濟理論上能夠承受每桶高達 200 美元的油價衝擊，相當於目前價格的兩倍。
華爾街看淡短期數據，聚焦核心通膨進展
儘管市場緊盯 3 月份即將公布的各項數據，但 Truist Wealth 首席投資長 Keith Lerner 預期，投資人不會過度拘泥於短期表現，而是將目光放在未來三到六個月的數據展望。他認為戰爭的持續時間仍是影響大局的關鍵，如果軍事衝突出現結束的曙光，市場將自動忽略疲軟的經濟數據。Blancato 也抱持類似看法，認為美國能輕鬆應對油價衝擊，數據本身不會造成市場劇烈波動。他目前密切關注 3 月份排除能源價格的核心通膨數據，並指出只要核心數據保持相對穩定，市場就能夠藉此動能持續推升。
