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轉向美國監管框架，預期12個月內取得商業開採許可
TMC(TMC) 在 2025 年第四季財報會議中宣布，公司策略迎來重大轉折，將放棄停滯的國際海底管理局途徑，全面轉向美國監管框架。執行長 Gerard Barron 表示，受惠於美國總統川普針對離岸關鍵礦產發布的行政命令，美國國家海洋暨大氣總署(NOAA)的現代化進程已啟動。公司於 2026 年 1 月提交的合併申請已被認定為「實質合規」，預期在未來 12 個月內有望獲發商業開採許可，預期開採面積更從 2.5 萬平方公里大幅擴張至 6.5 萬平方公里。
具備龐大商業潛力，專案淨現值預估高達236億美元
在環境與技術評估方面，TMC(TMC) 累積了超過 15 年、資料量達 PB 級別的龐大環境數據，目前環境影響評估已經完成。根據 2025 年 8 月發布的技術報告，該海底結核專案擁有符合美國證券交易委員會(SEC)標準的礦產儲量。管理層特別強調，結合預先可行性研究與初步評估，該專案的合併估計淨現值高達 236 億美元，整個生命週期的預期營收約為 3690 億美元，EBITDA 更超過 2000 億美元，顯示出極高的潛在商業價值。
攜手Allseas開發離岸系統，鎖定2027年第四季投產
針對實際營運規劃，TMC(TMC) 已與 Allseas 就關鍵條款達成商業協議，預計近期將簽署最終合約。雙方將共同開發與營運名為「Hidden Gem」的首個商業化結核收集系統。該系統設計年產能為 300 萬噸，初期將採用單一收集器進行生產，後續再擴充至雙收集器模式以提升經濟效益。目前包含立管、發射與回收系統等長交期零組件均已進入開發階段，公司重申目標於 2027 年第四季正式投入營運。
規劃德州陸上加工中心，能源成本優勢成選址關鍵
為建立完整的供應鏈，TMC(TMC) 正積極評估於德州布朗斯維爾港設立年產能 1200 萬噸的「結核工業園區」。執行長指出，儘管需考量巴拿馬運河的運輸物流，但該地區的能源成本明顯低於中國、印尼或日本，這對於耗能極大的加工程序是一大優勢。目前公司正更新預先可行性研究，預計在今年底前完成德州廠址的可行性報告。這項陸上加工計畫若能搭配 NOAA 的開採許可，將有望進一步解鎖美國聯邦政府的支援與投資。
第四季淨損擴大至4040萬美元，現金流足以支撐未來一年營運
財務數據方面，TMC(TMC) 2025 年第四季淨損為 4040 萬美元，折合每股虧損 0.08 美元，較前一年同期的 1610 萬美元擴大，主要受股權獎勵攤銷加速導致費用增加所致。此外，旗下金屬特許權公司將以 The Metals Royalty Company(TMCR) 為代號於 4 月掛牌上市。在流動性方面，2025 年底現金餘額為 1.176 億美元，管理層預估 2026 年第一季末現金約為 1.1 億美元，強調手頭資金足以應付未來 12 個月的營運需求，短期無急迫的籌資計畫。
專注低影響電池金屬開發，為清潔能源轉型提供關鍵原料
TMC(TMC) 是一家從海底多金屬結核中探索低影響電池金屬的探勘公司，主要在太平洋克拉里昂克利珀頓區尋找富含鎳、鈷、銅和錳的礦產，為清潔能源轉型、電動車電池及再生能源儲存市場提供關鍵原料。該個股前一交易日收盤價為 4.61 美元，上漲 0.02 美元，漲幅達 0.44%，單日成交量為 7,759,318 股，成交量較前一日減少 48.33%。
