激進投資人進駐董事會帶動轉型契機

美國銀行(BAC)研究團隊將 TripAdvisor(TRIP) 的投資評等從「中立」調升至「買進」，並將未來十二個月的目標價從 14 美元上調至 15 美元。美國銀行(BAC)分析師指出，隨著激進投資人加強對這家旅遊預訂公司的施壓，促使其採取更靈活且積極的營運策略，該公司有望迎來強勁的成長動能。如果以近期收盤價計算，這意味著股價約有高達 51% 的潛在上漲空間。

市場嚴重低估高成長業務的潛在價值

激進避險基金 Starboard Value 在今年七月取得了 TripAdvisor(TRIP) 約 9% 的股權，並在本週成功將四名成員加入公司董事會。美國銀行(BAC)表示，這次高層人事的改組，大幅提高了公司重新評估旗下各項資產交易的可能性。分析師認為，在當前的市場環境下，投資人嚴重低估了該公司旗下較快成長部門的真實價值。

分拆核心資產有望創造更高企業估值

此前，Starboard Value 曾發布公開信，強烈批評 TripAdvisor(TRIP) 過去三個月高達 29% 的跌幅表現，並敦促公司探索整體或分拆出售旗下業務的機會。目前該公司成長較快的事業體包含線上旅遊體驗平台 Viator 以及餐廳預訂平台 TheFork。美國銀行(BAC)估算，這兩大業務的合併價值可能達到 25 億美元以上，大約是旗艦平台 13 億美元企業價值的兩倍之多。

華爾街多數分析師仍持相對保守觀點

美國銀行(BAC)強調，近期董事會的改組，讓 Viator 和 TheFork 等高潛力資產未來有機會獲得獨立估值，而不必受限於正在衰退的飯店元搜尋業務，目前 TripAdvisor(TRIP) 預估 2027 年的 EBITDA 乘數僅為 3 倍，已經處於接近谷底的水平。不過，這項看多觀點在華爾街仍屬於逆勢操作，在目前追蹤該公司的 17 位分析師中，僅有 3 位給予「買進」或「強力買進」的評等。

TripAdvisor(TRIP)為全球旅遊元搜尋龍頭

TripAdvisor(TRIP) 是世界領先的旅遊元搜尋公司，旗下平台提供高達 10 億條評論，涵蓋數百萬個住宿、餐廳、體驗活動、航空公司與遊輪資訊。最新一個交易日收盤價為 9.95 美元，上漲 0.44 美元，漲幅達 4.63%，單日成交量為 4,099,915 股，成交量較前一日變動 15.43%。

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