營收結構優化帶動毛利攀升

Blink Charging(BLNK)公布2025會計年度第四季財報，單季總營收為2700萬美元，與前一年同期的2800萬美元相比略微下滑。然而，公司策略性轉向高毛利的經常性收入，使服務營收達到1470萬美元，較前一年同期大幅成長62%。目前服務營收佔總營收的比例已高達54%，遠高於過去的32%。

在獲利指標方面，受惠於產品組合的改善，第四季調整後毛利率攀升至37.8%，顯著優於第三季的34.5%，並較前一年同期大幅改善1100個基點。雖然因認列590萬美元的非現金庫存減損，導致一般公認會計原則（GAAP）毛利率降至15.8%，但單季調整後淨損已縮減至690萬美元，整體營運體質呈現正面發展。

大規模重組完成大幅降低營運成本

總裁暨執行長Michael Battaglia指出，公司已達成轉型計畫的核心目標，全球員工數從近600人精簡至不到300人，並全面轉向美國與印度的合約製造模式。這項轉型成功讓第四季調整後營運費用下降32%至1710萬美元，遠低於2025年初的2520萬美元。

財務體質方面，Blink Charging(BLNK)的單季現金消耗量已從先前的1500萬美元大幅縮減至200萬美元，且目前資產負債表上維持零債務。此外，公司在12月成功透過股票發行籌集了2000萬美元，主要資金將用於擴展直流快速充電（DCFC）網路，為下一階段的成長做準備。

2026年營運展望與獲利目標

展望2026年，財務長Michael Bercovich預估全年總營收將落在1.05億美元至1.5億美元之間，毛利率目標設定在約34%至35%。管理層強調，未來將持續嚴格控管營運資金與成本，並預期調整後稅前息前折舊攤銷前獲利（EBITDA）虧損將較過去大幅縮減。

執行長進一步強調，公司將堅定不移地朝向獲利目標邁進，絕不被動等待市場環境好轉。接下來將著手優化保固成本、物流費用、SIM卡費用及支付手續費等細節，直接推升利潤率。未來的成長動能將聚焦於提升現有資產組合的生產力，並利用數據分析來精準選擇快充站的建置地點。

法人觀點與潛在市場風險

針對最新的營運表現，市場分析師普遍給予審慎樂觀的評價，特別讚賞公司在毛利率提升上的執行力，並將關注焦點從先前的成本削減，轉向評估獲利模式的永續性。管理層在法說會中展現出高度自信，強調轉型成果已具體反映在日常營運數據中。

不過，管理層也坦言未來仍面臨部分市場風險，包含總體經濟環境變化、一般充電樁與快充設備的營收佔比，以及關稅對供應鏈的潛在衝擊。公司強調，未來在評估資本籌集與任何併購機會時會格外謹慎，避免影響目前的營運槓桿與獲利進程。

公司簡介與最新股價表現

Blink Charging(BLNK)是電動車充電設備與聯網充電服務的領導品牌，服務範圍涵蓋商業與住宅區域。公司營收主要來自充電設備的銷售與分配，以及透過其專有的雲端系統Blink Network向用戶和合作夥伴收取的服務費用，致力於推動全球交通減碳。

回顧前一交易日（2026年3月26日）的市場表現，Blink Charging(BLNK)開盤價為0.6999美元，盤中最高來到0.7300美元，最低下探至0.6100美元。最終收盤價為0.6100美元，下跌0.0633美元，跌幅為9.40%。當日成交量為5,080,480股，較前一日減少8.51%。

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