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萬海法說會看多北美長約價今年上漲，船舶供給不足影響運價走高
萬海(2615)於2026年3月26日舉行法說會，總經理謝福隆表示，受中東戰火及高油價影響，北美長約價格今年一定高於去年，預計4月中旬完成談判，2026年長約價將高於2025年。船舶供給持續不足，全球主要航線運費呈上升趨勢，碼頭塞港及紅海事件加劇缺船壓力。萬海自有船舶達116艘，平均櫃齡5.2年，低於業界平均，提升運力管控成本。亞洲區貨量占比55%，中東印度升至25%，營運策略聚焦低成本及近洋市場。
法說會詳細內容
謝福隆指出，貨櫃輪供給多年喊過剩，但實際近兩年缺船嚴重，船舶租金高漲。中東戰火導致船公司繞行好望角，歐洲航程延長，天候因素及塞港問題消弭供給過剩壓力。油價及港口作業費用攀升，船公司議約謹慎。萬海自有船舶由前年度114艘增至116艘，自有貨櫃比例83%，營運29條亞洲區間航線。亞洲貨量比重55%，美國南美20%，北美線13%，中東印度由22%增至25%。營收占比亞洲由47%降至36%，中東印度由23%升至27%。
市場反應
法說會後，萬海股價表現平穩，近期收盤價在74.50至79.90元間波動。法人買賣超顯示外資近期淨賣出，如3月26日外資賣超267張，三大法人合計賣超365張。主力買賣超亦呈賣壓，3月26日主力賣超297張，買賣家數差150。產業鏈受運價上漲影響，航運股整體關注度提升，但競爭對手如長榮(2603)及陽明(2609)面臨類似成本壓力。
後續觀察
萬海北美長約談判將於4月中旬陸續完成，需追蹤運價最終定價及執行情況。全球油價波動及中東局勢變化為關鍵指標，紅海事件持續可能影響航程及成本。船舶供給及碼頭作業效率值得關注，潛在風險包括天候因素加劇塞港，或需求放緩影響貨量成長。
萬海(2615)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
萬海為台灣前三大貨櫃航運公司，總市值2090.5億元，業務涵蓋船舶運送、船務代理、貨櫃集散站經營及船舶出租等。2026年本益比12.7，稅後權益報酬率4.0%。近期月營收趨緩，2026年2月合併營收10580.26百萬元，月減15.61%，年減0.49%；1月12537.77百萬元，年減14.55%；2025年12月12079.08百萬元，年減15.66%。營運重點深耕亞洲近洋，貨量占比55%，中東印度升至25%，策略強調低成本新船引進及自有泊位建立，提升燃油效率及船期穩定。
籌碼與法人觀察
近期法人動向顯示賣壓，外資連續多日淨賣出，如3月26日賣超267張，3月25日買超1065張，三大法人近20日買賣超呈負值。投信及自營商買賣超有限，官股持股比率維持1.67%左右，庫存約46841張。主力買賣超波動大，3月26日賣超297張，近5日主力買賣超-6.6%，近20日-3.2%；買賣家數差150，集中度中性。散戶動向分歧，買分點家數572，賣分點422，顯示持股變化趨穩。
技術面重點
截至2026年2月26日，萬海收盤76.40元，漲跌0.00%，成交量10826張。短中期趨勢中，股價位於MA5之上但低於MA20，呈現盤整格局；MA10與MA60間距收斂，顯示中期壓力。量價關係方面，當日成交量高於20日均量，近5日均量較20日均量增加，支撐近20日低點73.10元，壓力近20日高點79.90元；近60日區間高點115.50元，低點44.10元。短線風險提醒，量能續航不足可能加劇乖離，需留意支撐位測試。
總結
萬海法說會強調北美長約價上漲及供給不足，營運策略聚焦成本管控及亞洲市場。近期營收趨緩，法人賣壓明顯，技術面盤整中。後續留意長約談判結果、油價變動及貨量指標，全球航運環境變化將影響營運表現。
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