近期中東戰事推升全球原物料與能源價格，帶動造紙族群成本上揚與報價調漲預期。華紙(1905)受惠於報價調漲與碳權題材發酵，買盤湧入帶動股價盤中強勢攻上漲停價14元，創下近九個月新高及一年來第三大成交量，成為市場關注焦點。本次事件的關鍵資訊如下：

• 報價連續調漲：反映木片稀缺與化工原料上漲，華紙4月短纖紙漿每噸續漲20美元，為連續7個月調升；所有紙種每噸再調漲1500至2000元，漲幅約5%至10%。
• 法人財務預估：市場法人評估，受紙漿需求與產品價格波動影響，預估2024年營收為207.68億元，稅後EPS為負0.23元；2025年預期亞洲紙漿需求在上半年仍偏弱，預估全年營收199.23億元，稅後EPS約負0.15元，虧損幅度有望微幅收斂。
• 碳權資產優勢：公司在兩岸植林面積廣達3萬公頃，形成從造林到造紙的固碳產業鏈，具備長期碳匯資產潛力，成為支撐市場評價的重要題材。

華紙(1905)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

身為永豐餘旗下的一貫化造紙廠，主要營業項目包含闊葉樹漂白漿、道林紙與化工藥品等。觀察近期營收表現，2026年1月單月合併營收為15.46億元，年增3.11%；然而2月合併營收降至10.10億元，年減達35.56%，短期營收動能顯現疲弱。後續需關注紙漿報價上漲能否順利轉嫁給客戶，進而挹注實質營收回溫。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，三大法人在2026年3月25日合計買超977張，其中外資單日買超976張，呈現短線買盤進駐跡象。然而拉長時間來看，近20日主力買賣超多數時間呈現負值，且官股庫存在近期股價震盪時有微幅調節現象。整體而言，短線雖有外資點火，但籌碼集中度尚未全面轉強，需持續觀察法人買超的延續性。

技術面重點

從技術面觀察，股價在3月下旬帶量發動攻勢，突破先前的盤整格局。對照近期交易資料，股價自2026年初的11.5元至12.5元附近逐步震盪築底後向上表態。不過，觀察長線K線走勢，上方在15元至17元區間曾有較大成交量累積，可能形成實質的反壓區。短線急拉雖帶動均線翻揚，但投資人須留意短線乖離過大及量能續航力不足可能帶來的拉回風險。

總結

綜合而言，華紙(1905)近期在原物料報價上揚與碳匯題材雙重帶動下，吸引短線資金進駐。後續投資人可密切留意國際漿價走勢、下游客戶補庫存的實際需求，以及每月營收是否能真實反映漲價效益。在技術面臨近上方壓力區之際，應審慎評估追高風險與籌碼穩定度。

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