Heartland Advisors 發布了最新第四季度「Heartland Opportunistic Value Equity Strategy」投資人信件，深入分析市場動態並分享投資決策。雖然各市值股票在第四季曾出現短暫的廣泛上漲，但大型股與超大型股的表現依然持續優於大盤。以小型股為主的羅素 2000 指數當季回報率為 2.19%，落後於標普 500 指數的 2.66% 漲幅，顯示市場資金仍偏好大型企業。此外，市場對於人工智慧普及後誰能成為真正的長期贏家，至今仍抱持著不確定的態度。

堅守價值投資原則應對市場波動

為了妥善應對當前經濟環境的不確定性，該投資策略堅持其十項核心價值投資原則，主要專注於價格具吸引力、財務健全且管理良好的企業，藉此實現內在價值的長期成長。數據顯示，該策略在第四季度的回報率為 0.79%，低於羅素 3000 價值指數的 3.78%。儘管如此，投資團隊對市場未來的擴張與成長機會依然保持著樂觀態度，但也提醒投資人，近期人工智慧趨勢的劇烈波動，突顯了評估多種市場可能性的重要性。

避險基金增持 Old Republic 保險

在本次公開的投資人信件中，團隊特別提到了領先的專業財產和意外商業保險公司 Old Republic International(ORI)。根據最新的市場數據顯示，截至第四季末，共有 26 家避險基金的投資組合持有該檔股票，較前一季度的 24 家有所增加，顯示機構法人對其興趣逐漸升溫。雖然市場認可其作為防禦型投資標的的潛力，但部分分析也指出，相較於某些具備高成長性的人工智慧類股，投資人仍需仔細衡量上漲空間與潛在的下跌風險。

解析 ORI 核心業務與最新股價表現

Old Republic International(ORI)主要為個人和機構提供多樣化的專業保險產品，業務分為一般保險、產權保險等部分。一般保險涵蓋汽車延保、航空、商業汽車、工傷賠償等；產權保險則透過搜尋公共記錄，向不動產購買者和投資人簽發保單，其幾乎所有的營收皆來自美國市場。在 2026 年 3 月 24 日的交易中，Old Republic International(ORI)收盤價為 39.20 美元，單日上漲 0.94 美元，漲幅達 2.46%，成交量為 1,566,784 股，較前一交易日變動 -20.21%。

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