黃金類股近期的光芒似乎有所消退。在經歷年初的強勢上漲後，隨著貴金屬價格走軟，黃金類股在過去幾週出現回跌。主要原因是市場擔憂通膨將伴隨油價上漲，這可能促使美國財政部與聯準會調升利率以抑制通膨。

在通膨期間，黃金價格通常會面臨壓力。由於黃金無法提供股息或利息收益，當通膨居高不下、央行透過升息來放緩經濟時，具備保證報酬的美國公債與高殖利率儲蓄帳戶，往往會比黃金更具吸引力。

逢低布局優質礦業股的潛在契機

今年以來，紐蒙特(NEM)股價已下跌超過4%，過去一個月跌幅更超過21%。巴里克(GOLD)的股價修正幅度更大，本月下跌超過22%，今年以來跌幅超過14%。然而，這樣的波段回跌，正好為投資人提供重新審視這兩檔優質黃金類股的機會。以下是這兩家公司展現營運韌性的三個主要原因。

企業規模龐大且財務體質強健

總部位於丹佛的紐蒙特(NEM)是全球最大的黃金生產商，同時也開採大量的銀、銅、鉛與鋅，在八個國家擁有12個一級營運項目。根據2025年財報數據，其每股盈餘達到6.39美元，成長幅度達123%，自由現金流增加150%至73億美元。強勁的業績讓公司成功削減34億美元債務，並保留21億美元的現金水位。在第四季，公司平均黃金實現價格為每盎司4,216美元，而總維持成本僅為1,302美元。

總部位於多倫多的巴里克(GOLD)則是全球第二大黃金生產商，在17個國家營運10座礦山。在2025年，其自由現金流達到38.7億美元，大幅成長194%，每股盈餘為2.93美元，成長140%。此外，該公司在2025年買回了15億美元的自家股票。第四季的平均黃金實現價格來到4,177美元，總維持成本則為1,581美元。

具備長期穩定配息的防禦優勢

在等待股價回溫的期間，這兩家公司皆提供穩定的股息收益。紐蒙特(NEM)今年將股息調升4%至每股0.26美元，依照目前股價計算，殖利率約為1.05%。儘管過去偶爾會調降股息，但該公司已連續38年配發股息，目前的配發率僅為15.6%。

巴里克(GOLD)近期則將股息大幅調升140%，達到每股0.42美元，殖利率約來到2.28%，配發率為28.3%。與紐蒙特(NEM)相似，雖然偶爾會縮減股息，但巴里克(GOLD)同樣保持了長達39年連續配息的優秀紀錄。

積極優化資產配置與營運效率

紐蒙特(NEM)目前持續將重心放在優質的一級資產上。雖然公司預期今年產量將會下滑，但位於迦納的Ahafo North礦區已開始提高產量，該礦區預期壽命達13年，每年可望穩定貢獻27.5萬至32.5萬盎司的黃金產量。

另一方面，巴里克(GOLD)正著手進行一項價值4,200萬美元的業務分拆計畫，準備將北美與加勒比海的黃金資產獨立為一家新公司。此舉將使母公司能更專注於具高成長潛力的銅金項目，例如尚比亞的Lumwana以及巴基斯坦的Reko Diq。不過，這項分拆計畫仍需取得其在內華達金礦項目合作夥伴紐蒙特(NEM)的同意，而目前尚未獲得正式核准。

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