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地緣政治推升國防預算需求帶動軍工類股第四季營收超越預期
國防承包商通常具備高度的技術專業與政府許可，並能與公家機關簽署長期合約，藉此獲得相對穩定的營收來源。這些因素為產業建立了高進入門檻，使得市場競爭相對有限。近年來，全球地緣政治緊張局勢持續升溫，進一步凸顯了國防支出的必要性。然而，這類產品的需求仍會隨著聯邦預算的編列與政府政策的改變而有所波動。根據最新公布的數據，市場追蹤的14家美股國防承包商在第四季交出了令人滿意的成績單，整體營收超越分析師預期達2.1%，且下一季的營收指引也符合市場共識。不過，在財報發布後，這些公司的股價卻面臨修正壓力，平均回跌約6.3%。
Mercury Systems營收與獲利雙雙成長
成立於1981年的Mercury Systems(MRCY)主要專注於為國防應用提供處理子系統與零組件。在最新一季財報中，Mercury Systems(MRCY)的營收達到2.329億美元，較前一年同期成長4.4%，並超出分析師預期達10.4%。整體而言，該公司本季表現強勁，每股盈餘與稅息折舊及攤銷前利潤均擊敗市場預期。公司董事長兼執行長Bill Ballhaus表示，2026會計年度第二季的表現優於公司預期，積壓訂單、營收與調整後獲利指標皆呈現穩健的成長，自由現金流也十分充沛。然而，在財報公布後，Mercury Systems(MRCY)的股價卻下跌25%，目前交易價格來到74.48美元。
Leonardo DRS財報亮眼帶動股價大漲
專注於為美國海軍開發潛艇探測系統的Leonardo DRS(DRS)，同時也是國防系統、電子設備與軍事支援服務的供應商。Leonardo DRS(DRS)在第四季創造了10.6億美元的營收，較前一年同期成長8.1%，優於分析師預期的7%。該公司在這個季度表現出色，營收與獲利指標雙雙大幅超越市場預期。投資人對這份成績單反應熱烈，推升Leonardo DRS(DRS)在財報公布後股價上漲15.9%，目前交易價格為44.21美元。
AeroVironment全年財測遜於預期
著眼於未來無人化軍事戰鬥的AeroVironment(AVAV)，專注於先進無人機系統與電動車充電解決方案。AeroVironment(AVAV)第四季營收來到4.08億美元，較前一年同期大幅飆升143%，但仍低於分析師預期的14.6%。這是一個相對疲軟的季度，該公司公布的全年營收與獲利財測均大幅落後市場預期。雖然AeroVironment(AVAV)繳出了同業中最快的營收成長率，但在對比分析師預期時，表現卻是最為弱勢的一家。一如市場預期，該公司股價在財報發布後下跌10.8%，目前交易價格為197.70美元。
Northrop Grumman營收成長但財測分歧
曾經負責開發首架匿蹤轟炸機的Northrop Grumman(NOC)，專門為各種產業應用提供航太、國防與安全解決方案。Northrop Grumman(NOC)第四季營收達117.1億美元，較前一年同期成長9.6%，微幅超出分析師預期0.7%。整體來看，這是一個表現分歧的季度，雖然調整後營運利益大幅優於市場預期，但全年的每股盈餘財測卻顯著低於分析師的共識。在財報公布後，Northrop Grumman(NOC)股價小幅上漲3%，目前交易價格來到681.10美元。
Huntington Ingalls營收超前幅度居冠
負責建造現役尼米茲級航空母艦的Huntington Ingalls(HII)，主要業務為開發海軍艦艇及其任務系統與維護服務。Huntington Ingalls(HII)第四季營收為34.8億美元，較前一年同期成長15.7%，並超出分析師預期達12.7%。儘管營收表現強勁，且超出預期的幅度為同業之最，但這同樣是一個表現分歧的季度，因為其調整後營運利益大幅低於市場預期。財報公布後，Huntington Ingalls(HII)股價下跌2.9%，目前交易價格為401.31美元。
市場焦點由科技顛覆轉向地緣政治風險
回顧2025年底至2026年初的市場動態，人工智慧一度引發市場擔憂。軟體公司害怕新工具的出現會削弱定價能力並壓縮利潤率，而加密貨幣投資人也擔憂AI自主交易可能帶來的衝擊，這些疑慮促使資金明顯從相關類股輪動至更安全的避風港。然而，市場敘事總是瞬息萬變。隨著時間進入2026年春季，投資人的關注焦點迅速從科技顛覆轉移到地緣政治風險上。當國際衝突成為影響市場心理的主導因素時，投資人不再專注於探討企業成長率，而是開始擔憂石油供應、通貨膨脹以及全球局勢的穩定性。
