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電視面板產業上半年趨勢
摩根士丹利證券在最新大中華科技硬體產業報告中指出，電視品牌廠為促銷活動提前補貨，帶動今年上半年面板出貨價漲量增，價格上漲趨勢預計延續至4月。3月主流電視面板價格分別上漲3%、2%、2%、2%和1%，符合預期。友達(2409)作為全球第五大面板廠，受惠產業整體旺季效應，上半年出貨慣性將打破以往上少下多格局。
出貨與產能利用率細節
報告顯示，過去十年電視面板出貨量上半年與下半年比率約49%與51%，但今年因品牌廠提前採購，上半年出貨將偏多。產能利用率方面，2025年第1季為82%，第2季降至78%，下半年回升至80%-85%。預估今年首季維持80%-85%，得益於持續產能管控措施。友達(2409)在電視面板領域的表現，將受這些產業動態影響。
法人評級與股價反應
大摩分析師楊泓極對友達(2409)和群創(3481)等面板廠給予中立評級，目標價分別為14元及19.5元，反映相關利多已逐步納入股價。產業鏈觀察顯示，電視面板價格循環縮短至季度級別，大陸面板廠轉向獲利導向，政府補貼減少強化產能紀律。這些變化有助供給環境改善，但短期股價波動仍需留意市場消化。
產業結構性變化觀察
中長期來看，面板產業正經歷結構調整，如LGD出售8.5代廣州廠給TCL，提升供給健康度。投資者對按訂單生產模式的信心增強，友達(2409)作為關鍵參與者，後續可追蹤6月至7月世足賽及中國大陸618購物節等事件對出貨的影響。產能利用率及價格延續性為重要指標，潛在風險包括零組件成本波動。
友達(2409)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
友達(2409)為電子-光電產業全球第五大面板廠，總市值1105.7億元，主要營業項目包括研究、開發、生產及銷售薄膜電晶體液晶顯示器及其系統，提供垂直場域及智慧移動解決方案。本益比46.8，稅後權益報酬率2.7%。近期月營收表現平穩，2026年2月合併營收22505.27百萬元，年成長3.98%；2026年1月25189.52百萬元，年成長2.42%；2025年12月24036.31百萬元，年成長3.35%。惟2026年2月月減8.89%，需關注趨勢變化。
籌碼與法人觀察
近期三大法人動向顯示，外資連續賣超，2026年3月24日買賣超-25184張，投信買超14張，自營商-288張，合計-25458張。官股持股比率2.72%。主力買賣超亦呈現壓力，2026年3月24日-23924張，買賣家數差65。近5日主力買賣超-19.8%，近20日1.6%。整體籌碼集中度變化顯示法人趨勢偏向減持，散戶動向相對穩定，後續可留意外資是否轉向。
技術面重點
截至2026年2月26日，友達(2409)收盤價16.60元，上漲0.50元，漲幅3.11%，成交量260143張。短中期趨勢觀察，近期價格位於MA5上方，但相對MA20及MA60仍有壓力。近20日均量約150000張，當日量能放大，顯示買盤湧入。量價關係顯示，近5日均量高於20日均量，支撐關鍵價位在近60日低點12.00元，壓力位近20日高點17.25元。短線風險提醒，量能續航不足可能導致回檔。
總結重點
友達(2409)受電視面板產業上半年價漲量增影響，大摩維持中立評級目標價14元。近期基本面營收平穩，籌碼面法人賣超，技術面短線有支撐但量能需持續觀察。後續留意4月價格延續性及產能利用率變化，產業結構調整為潛在變數，以中性視角追蹤市場動態。
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