根據彭博社報導，由於中東緊張局勢導致油價飆升，震動了金融市場並顛覆了利率預期，英國政府公債正走向自2022年前首相特拉斯危機以來表現最差的一個月。能源價格急劇上漲重新點燃了投資人對通貨膨脹的擔憂，促使他們大量拋售英國國債，並將殖利率推升至多年來的新高。

英國十年期公債殖利率突破5%

作為基準的10年期英國公債借款成本已經攀升至5%以上，這是自特拉斯提出「迷你預算」引發無資金支持的減稅政策、進而導致歷史性市場崩盤以來首見的水準。上週，英國央行以9比0的全票通過，決定將基準利率維持在3.75%，這項決策立即引發了整個英國國債市場的重新定價。

英國二月公家機關借款大幅超出預期

根據華爾街日報針對經濟學家的調查指出，英國2月份公家機關借款激增至143億英鎊，遠遠超出市場原先預期的93億英鎊，並逆轉了1月份所創下的盈餘紀錄。這波最新出現的拋售潮反映出市場對利率預期的急遽轉變。原本預期央行將啟動降息的市場，現在正準備迎接一段較長時間的緊縮政策，因為英國央行必須面對由原油價格引發的全新通膨衝擊。

拋售規模重現特拉斯時期市場動盪

這次國債拋售的規模讓人聯想到2022年，當時不僅因為市場動盪而讓人印象深刻，網路上甚至瘋傳「生菜對抗特拉斯」的迷因圖。當時一顆超市生菜的保鮮期居然超過了她短短49天的首相任期，這也成為政策失誤動搖投資人信心的代名詞。雖然現今的市場壓力起因不同，但造成的影響卻十分相似。

英國債市脆弱性與相關投資標的

英國對能源進口的高度依賴，加上早已捉襟見肘的公共財政，使得其債券市場在面對全球性衝擊時顯得特別脆弱，波動幅度也比其他市場更為劇烈。儘管部分投資人將不斷攀升的殖利率視為最終的買進機會，但就目前而言，英國債券市場正再次經歷一段熟悉的動盪時期。市場上與英國市場相關的ETF包含了 iShares-MSCI英國ETF(EWU)、富蘭克林富時英國ETF(FLGB)、第一信託英國AlphaDEX基金(FKU)、Invesco英鎊信託ETF(FXB) 以及 iShares-MSCI英國小型股ETF(EWUS)。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息