Kpler 首席原油分析師 Matt Smith 在接受 CNBC 採訪時警告，若荷莫茲海峽持續封鎖兩到四周，布蘭特原油價格可能會飆升至每桶 130 美元以上。他指出，目前市場並未完全意識到持續供應中斷的嚴重性，並表示「現在的石油市場存在自滿情緒」。

荷莫茲海峽實質關閉衝擊供給

作為全球能源供應關鍵咽喉的荷莫茲海峽，目前已實質上處於關閉狀態。Smith 解釋，伊朗正扮演著「守門員」的角色，只允許自家的原油貨船和少數其他船隻通過。這導致每天約 1500 萬桶原本通過該水道的原油出口，以及 500 萬桶的精煉油品無法順利運送。

亞洲煉油廠面臨嚴重需求破壞

這項封鎖正在對亞洲市場產生連鎖反應。依賴中東原油的煉油廠因為原油未能如期到港被迫縮減營運規模，Smith 將此現象形容為「需求破壞」。柴油和航空燃油的短缺情況比原油價格上漲還要迅速加劇，在未來幾周內恐將威脅到整個亞洲地區的交通運輸。

以伊衝突升級加劇通膨與經濟阻力

近期的衝突升級加劇了緊張局勢，包含以色列打擊南帕斯天然氣田，以及伊朗以無人機襲擊能源基礎設施作為報復，且目前未見解決跡象。Smith 將這種交鋒形容為「以牙還牙」，正在「不斷加碼」。他指出，針對天然氣而非石油基礎設施可能是刻意為之，並提到「川普現在最不想做的就是針對石油基礎設施，因為那只會推高油價」。

美國多管齊下抑制油價飆升

持續的油價飆升正在為全球經濟製造重大障礙。Smith 警告，隨著投入價格攀升，大宗商品成本上漲可能會加劇通膨。他表示：「這絕對會對全球經濟造成巨大的阻力，因為每個地區都會受到影響」，不過他並未預測會出現經濟衰退。為了抑制油價，美國政府已部署多項策略，包括釋放戰略石油儲備、豁免乙醇使用限制，以及討論放寬對伊朗原油的制裁。Smith 解釋，如果從市場上移除每天 170 萬桶的伊朗出口，只會進一步推高油價，這也說明了為何儘管有廣泛的封鎖，部分伊朗貨船仍能持續運抵中國。

值得關注的石油相關ETF清單

投資人若關注原油市場後續發展，可留意相關的石油 ETF，包含：美國石油指數基金(USO)、ProShares二倍做多彭博原油ETF(UCO)、Invesco德銀石油ETF(DBO)、ProShares K-1免稅原油策略ETF(OILK)以及美國12個月原油基金(USL)。

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