全年營收達標，獲利超越預期

大尺碼女裝品牌Torrid(CURV)公布2025會計年度第四季與全年財報。在經歷兩年的通路與定價策略調整後，2025年全年淨銷售額達到10億美元，成功觸及財測目標上限；經調整後EBITDA更超越高標，達到6360萬美元。雖然第四季單季淨銷售額為2.362億美元，且同店銷售衰退10%，但主要原因是受到暫停鞋類業務的短期衝擊。整體而言，公司的核心營運基礎已顯著強化。

門市優化見效，大幅節省成本

為了改善財務體質，Torrid(CURV)在2025年大刀闊斧關閉了151家結構性獲利不佳的實體門市，並預計在2026年上半年再關閉約30家，屆時門市優化計畫將全面完成。這項策略不僅在2025年省下1850萬美元的營業費用，更預期在2026年帶來高達4000萬美元的成本節省。數據顯示，受關店影響的顧客成功轉移至鄰近門市或線上數位平台，證明了其全通路生態系統的黏著度。

入門定價奏效，子品牌動能強

深入了解消費者面臨的經濟壓力後，Torrid(CURV)推出入門價格點策略，目前已占整體商品組合的30%，未來計畫將實體店面的比例提升至近40%。這項策略成功兼顧了商品品質與利潤率。此外，新推出的五個子品牌表現亮眼，2025年貢獻超過7000萬美元營收。管理層預估，子品牌營收在2026年將大幅成長約60%，達到1.1億美元，占總營收比例將提升至12%。

克服關稅逆風，鞋類業務將回溫

針對高關稅環境帶來的挑戰，Torrid(CURV)先前選擇暫停鞋類業務，這導致2025年全年同店銷售受到260個基點的負面影響，第四季影響更達460個基點。然而，經過供應鏈與商品結構的重新調整後，限量回歸的鞋款在短時間內銷售一空。公司預期，鞋類業務的缺口在2026年上半年仍會帶來阻力，但隨著年中庫存全面補齊，下半年將轉化為推動營收成長的正向動能。

強化精準行銷，喚回流失客群

展望2026年，Torrid(CURV)的首要任務是擴大客戶群，將行銷資源集中於喚醒沉睡顧客與提升忠誠會員的購買頻率。公司目前掌握超過700萬名流失顧客的數據，評估透過自有管道進行分眾化行銷的喚回成本，僅為數位付費廣告獲取新客的三分之一。未來行銷策略將轉向更明確的商品定價與個人化推薦，以提升顧客終身價值，並維持行銷支出占淨銷售額5%至5.5%的健康水位。

成本結構改善，全年獲利看升

憑藉著更精簡的成本結構與平衡的庫存水準，Torrid(CURV)對2026年給出穩健的財務指引。公司預估2026全年淨銷售額將落在9.4億至9.6億美元之間，經調整後EBITDA預計為6500萬至7500萬美元，利潤率有望較2025年擴張最高達140個基點。第一季淨銷售額預估為2.36億至2.44億美元，經調整後EBITDA為1400萬至1800萬美元，展現出獲利能力持續復甦的跡象。

專注北美大尺碼女裝與股價表現

Torrid(CURV)是北美地區直接面向消費者的服飾、內衣與配件品牌，主要鎖定25至40歲的女性客群。公司特別專注於版型剪裁，提供高品質且種類豐富的商品，涵蓋上衣、下裝、牛仔褲、洋裝、內衣、運動服與鞋類等。根據最新交易日2026年3月19日的股市資料，Torrid(CURV)收盤價為1.25美元，下跌0.02美元，跌幅達1.57%，當日成交量為1,843,721股，成交量較前一日變動達479.28%。

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