近期金融市場動盪不安，加上地緣政治衝突與部分軟體公司對人工智慧發展的擔憂，讓許多投資人轉向保守的投資姿態。在這樣的環境下，防禦型類股與高股息策略通常會成為資金的避風港，因此摩根大通發行的 JPMorgan Equity Premium Income ETF(JEPI) 近期以驚人的速度吸引新資金挹注，這並不令人感到意外。

在過去一個月內，投資人已經將高達14.4億美元的資金投入這檔高殖利率的指數股票型基金，但這僅僅是冰山一角。該基金內部的運作機制，清楚解釋了為何它能持續成為渴望收益且試圖避開波動風險的投資人最愛。

選擇權策略創造8.4%誘人殖利率

目前這檔 ETF 的資產管理規模高達437億美元，已經是衍生性收益類別中規模最大的基金之一。該基金有部分的收益是透過選擇權疊加策略所產生，基金經理人會賣出標準普爾500指數的價外買權，這項策略正是推動其12個月滾動股息殖利率高達8.4%的核心動力。這不僅吸引了尋求固定收益的投資人，更讓該 ETF 的殖利率遠超過不動產投資信託、10年期美國國債與垃圾債券等其他高殖利率資產。

防禦型資產配置降低科技股風險

這樣具吸引力的殖利率，也解釋了為何自2026年初以來，投資人已向該基金投入23億美元，過去一年的流入金額更是達到兩倍之多。該基金成功吸引資產的關鍵，也來自於其防禦型的持股配置。在其122檔成分股中，單一個股權重不超過1.71%，且相對於標準普爾500指數，大幅降低了科技股的比重，並增加日常消費品與醫療保健等防禦型類股的權重。投資人可以將其視為一項降低科技股風險，同時具備吸引力月配息的投資選擇。

總體經濟逆風突顯高息防禦價值

由於廣泛股票基準的股息殖利率目前相對微薄，加上美國聯準會可能延後降息，可能推升債券殖利率並使價格承壓。綜合潛在的貨幣政策影響、疲軟的經濟數據以及地緣政治衝突等逆風因素，今年的股票報酬可能受到壓抑。然而，這對 JPMorgan Equity Premium Income ETF(JEPI) 這類創造收益的防禦型基金而言反而帶來機會，且該基金每年的費用率僅為0.35%。

昨日 JPMorgan Equity Premium Income ETF(JEPI) 收盤價為56.7700美元，下跌0.9300美元，跌幅1.61%，成交量達6,171,931股，成交量變動較前一日增加20.82%。

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