根據最新提交給美國證券交易委員會的申報文件顯示，Sone資本管理公司在2025年第四季大幅減碼了雲端軟體公司 Paylocity(PCTY) 的持股。該機構共計出售162,022股，若以當季平均收盤價計算，交易總金額約達2,411萬美元。在此次減碼後，Sone資本於年底僅保留33,279股，剩餘持股價值約為508萬美元。

營收成長且客戶留存率高

儘管近期股價表現疲軟，Paylocity(PCTY) 在營運基本面依然維持穩健步調。公司預期2026財年營收將達到約17億美元，較前一年同期成長9%，同時利潤率也呈現穩定擴張的態勢。此外，經常性營收仍是這家軟體服務商的業務核心，且客戶留存率表現亮眼，這正是過去投資人高度青睞的可預測商業模式。

市場嚴格審視軟體股估值

儘管 Paylocity(PCTY) 的業務持續擴張，其股價在過去一年內卻幾乎腰斬。這反映出整體市場對軟體類股的態度正在轉變，投資人不再單純滿足於營收成長，而是更加嚴格地審視企業估值與利潤率的持久性。市場分析指出，這種股價回跌主要源於本益比修正，而非公司基本面出現重大缺陷。

法人資金轉向穩定現金流

觀察 Sone資本的整體投資組合變化，可以發現大型機構資金逐漸傾向工業、基礎設施以及具備穩定現金流的標的。這次出售 Paylocity(PCTY) 的舉動，似乎是為了降低對高估值軟體公司的曝險，因為這類成長型企業仍需向市場證明，他們能將營收的成長穩定轉化為不斷擴大的實質獲利。

專注薪資與人力資本管理

Paylocity 是一家提供雲端薪資與人力資本管理解決方案的供應商，主要服務美國中小型企業客戶。自1997年成立以來，致力於協助企業整合考勤、招聘軟體以及職場協作與通訊工具等資源。在最新一個交易日中，Paylocity(PCTY) 收盤價為109.72美元，下跌1.08美元，跌幅為0.97%，單日成交量達563,088股，成交量較前一日增加16.73%。

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