美光(MU)執行長與高階主管在最新的營運會議中，將焦點鎖定在持續緊縮的供應鏈問題上。受惠於人工智慧驅動的資料中心成長，NAND與DRAM記憶體面臨強勁需求，管理層坦言目前的產能遠遠無法滿足市場渴望，並強調將透過擴產與技術升級來應對未來的產業爆發期。

獨家Gen6 SSD熱銷，輝達系統推升需求

負責全球業務的高階主管Sumit Sadana指出，公司目前的產品組合表現優異，更是全球首家將第六代固態硬碟（Gen6 SSD）推向市場的企業。這款產品能與輝達(NVDA)系統完美搭配，目前已湧現龐大的市場需求，即便產線全開，交貨能力仍與客戶訂單量有著巨大落差。

擴充產能緩不濟急，2028年方能填補缺口

為了解決供不應求的困境，美光(MU)正積極擴充新加坡廠的NAND無塵室空間，以因應技術轉換與研發需求。然而，公司預期DRAM與NAND的緊缺狀況將延續至2026年之後。包含美國愛達荷州與台灣銅鑼廠的新增產能，最快要到2028財年才能實質填補供應缺口，目前的擴產速度仍追不上客戶持續上修的訂單預測。

資本支出上修至250億，建廠成本攀升

在強勁的定價能力帶動下，DRAM與NAND第二季報價大幅上漲，且較前一季出貨量皆呈現成長。財務長Mark Murphy宣布，2026財年的資本支出展望將從原先的200億美元大幅上修至突破250億美元，主要用於建廠與擴大美國營運規模。此外，2027財年的建廠成本預估將增加100億美元，新廠房的初期啟動成本每季將達1億至2億美元，第四季營業費用預估將接近16億美元。

獲利能力與毛利穩健，策略性分配產能

面對法人對於高頻寬記憶體(HBM)與傳統產品產能分配的提問，管理層強調資源分配是基於長期策略與客戶需求，且HBM與非HBM產品皆維持穩健的毛利率。隨著市場需求居高不下，客戶也開始積極測試CXL等新一代記憶體技術，只要架構可行，任何能擴大規模的技術機會都會受到市場青睞。

執行風險成市場焦點，地緣政治暫無影響

儘管管理層對未來展望保持樂觀，但投資人與分析師的焦點已逐漸轉向資本支出的執行風險，以及折舊成本對獲利的潛在影響。美光(MU)重申，目前最大的挑戰仍是產能無法匹配AI資料中心飆升的需求；至於地緣政治與原物料供應鏈的變數，公司正密切監控中，目前尚未對實質營運與成本造成影響。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息