近期生技醫療族群指標個股康霈*(6919)在盤中交投熱絡，股價呈現顯著的震盪洗盤格局。根據最新盤中速報，康霈*(6919)股價一度急拉至125.5元，短線漲幅快速擴大，但隨後遭遇調節賣壓，股價震盪走低至107.5元，單日跌幅達7.33%，成交量放大至6,500餘張。觀察近五日籌碼動向，三大法人合計賣超逾3,700張，其中外資為主要賣超來源，投信則呈現微幅買超。

儘管短期股價面臨籌碼面修正壓力，市場法人針對康霈未來的基本面與新藥發展進程，仍提出以下幾項關鍵觀察指標：

• 臨床試驗進度：旗下核心產品局部減脂新藥CBL-514，預計於2025年第三季起陸續啟動樞紐性臨床三期試驗。
• 適應症擴展：規劃於2026年第二季開始執行CBL-514併用GLP-1促進劑，以改善復胖適應症的小規模臨床二期試驗；美國竇根氏症2b試驗則預計於2026年第四季進行數據讀出。
• 潛在授權商機：市場預期CBL-514將於2025至2027年間完成臨床療效驗證並尋求全球授權，針對醫美與體重管理市場的潛在龐大授權金為後續關注焦點。
• 財務體質支撐：估計至2025年第二季，公司在手現金及定存合計可達94億元，資金水位充足，預期能順利支應未來幾年約30億元的研發與臨床支出。

總結來看，康霈*(6919)近期在集中市場的股價波動加劇，主要受到法人籌碼調節與市場情緒影響。然而從長線營運角度觀察，其專利新藥CBL-514在減脂與體重管理市場的臨床推進速度，以及未來的國際授權談判進展，將是決定公司財務能否轉虧為盈的核心要素。投資人後續應持續追蹤其臨床數據發布時程與授權案實際落地情況，同時留意新藥開發固有的不確定性風險。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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