華住集團(HTHT)在最新公布的財報中繳出亮眼成績單，2025全年集團營收較前一年同期成長5.9%，達到253億人民幣。在成本優化與資產重組的推動下，調整後EBITDA大幅成長24.2%至85億人民幣，利潤率更攀升4.9個百分點至33.5%。調整後淨利表現尤為出色，較前一年同期飆升32.9%至49億人民幣，展現出強勁的獲利動能與營運效率。

積極回饋股東與財務高層交接

在財務體質穩健的基礎上，公司宣布將針對2025年下半年發放高達4億美元的現金股利，使全年股東總回報達到約7.6億美元，並已完成超過75%的20億美元三年期股東回報計畫。同時，公司也宣布了財務長的交接安排，新任財務長Arthur Yu強調，上任後的首要任務是建立世界級的財務運作標準，維持嚴格的投資控制，並確保與資本市場保持透明且一致的溝通。

輕資產策略驅動雙位數規模擴張

展望2026年，華住集團(HTHT)將持續深化輕資產策略，預計全年集團營收將成長2%至6%。其中，管理加盟與特許經營的營收預期將有12%至16%的顯著成長。在據點拓展方面，公司計畫新開設2,200至2,300家飯店，同時汰弱留強關閉600至700家舊店，整體飯店網絡預估將達到12%的擴張，顯示管理層對未來持續穩健成長充滿信心。

轉型見效但需留意產業供需風險

除了核心業務穩步向前，策略長也證實Legacy-DH業務已成功實現轉型，創下約5億人民幣的調整後EBITDA新高。然而，管理層也坦言中國飯店產業目前面臨低品質與同質化產品供過於求的挑戰，未來必須仰賴供給側的結構性改革。公司將持續透過嚴格的成本控制與資產優化，以維持得來不易的獲利能力，並應對市場潛在的不確定性。

華住集團(HTHT)營運模式與股市表現

華住集團(HTHT)是一家在中國擁有國際業務的多品牌飯店集團，主要透過租賃、管理和特許經營三種模式營運，滿足從經濟型到豪華型的多元市場需求。該個股前一交易日收盤價為50.18美元，下跌1.97美元，跌幅為3.78%，單日成交量達2,126,128股，成交量較前一日變動131.43%。

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